来源：器械之家

7月5日，万东医疗披露公告称，拟向美的集团定增募资不凌驾20.83亿元，用于MRI产物、CT产物、DSA产物、DR及DRF产物等研发及财产化项目，控股股东美的集团将以现金方式认购公司本次非公开发行的全部股票。

据了解，万东医疗本次定增发行股票数量在1.08亿股至1.62亿股，占定增前万东医疗总股本的20%～30%，最终具体数量待确定。按定增发行价格为12.84元/股计算，美的集团认购金额将在13.89亿至20.83亿元。截至7月5日收盘，万东医疗报16.02元/股，而美的股价仍继续跌跌不休，截止7 月 7 日，美的股价较历史最高时跌去了35%，市值蒸发了2600多亿。

今年2月份，7000亿市值的美的集团曾斥资22.97亿元入主万东医疗，由此开始结构医学影像领域；5月，万东医疗发起股权过户登记，美的集团持有万东医疗股份1.57亿股股，占公司股份总数的29.09%，成为万东医疗第一大股东。此次再次加码后，按发行下限计算，美的集团将持有万东医疗40.91%的股份，在万东医疗的控股地位进一步加强。

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老牌影像公司曾多次易手

在中国医用射线行业发展史上，万东医疗可谓是鼻祖级的存在，1955年8月1日，万东医疗的前身公私合营京门医疗器械厂正式建厂，扛起中国X射线事业的重任，在举国体制优势下京门医疗器械厂不负众望，成为名噪一时的国有品牌。

1958年，试制乐成中国首台旋转阳极管的400毫安X射线机，并实现批量生产；之后，万东进入快速发展时期，陆续研发乐成300mA X射线机、500mA X射线机和中国第一台固定式深部治疗机，并迅速实现批量生产。

万东的生产能力和技术实力不停增强，产物类型逐渐丰富，产物的性能也获得国内医疗机构的广泛认可。1986年，研制乐成中国首台1250mA大型X射线产物；1989年，研发生产的中国首台DSA入驻北京军区总医院；1994年，由时任北京市经济委员会批准，北京医用射线机厂、北京医用电子仪器厂、北京医用空调设备厂合并，共同建立的北京万东医疗装备公司正式诞生。

1997年，由北京万东医疗装备公司独家发起，以募集方式，建立了北京万东医疗科技股份有限公司，北京医药集团成为其大股东，同年万东医疗在上交所上市。2002年，为了实现借壳上市，北京博奥生物对万东医疗进行了整体吸收合并，成为控股股东。2006年，重组方博奥生物宣布把对万东医疗的实际控制权，转交回北京医药集团。

2007年初，华润集团通过受让华源生命持有的北药集团50%的股权，成为了万东医疗的实际控制人，万东医疗变动为华润万东。2015年，中国华润战略性退出医疗器械业务，公开出让万东医疗51.51%的股权，鱼跃科技斥资11.42亿接盘，使万东医疗离开国有体制，成为民营企业。

如今“鱼跃系”退出，今年2月份万东又迎来了新的主人，同样是从由国企转民营的美的集团入股万东医疗，成为第六任控股股东。不到半年时间，美的集团再次加注并加强其控股地位，截至目前，万东医疗市值100亿元左右，比美的集团入主时涨了近50亿元。

从产物线来看，公司在X射线领域实现了X线球管、X线高压发生器、平板（CCD）探测器、机械部件和图像系统全影像链的自主研发；磁共振领域掌握了共振磁体、梯度线圈、射频线圈、多通道谱仪及成像技术的全部核心技术，是国内少数掌握X射线和磁共振领域全部核心技术的企业之一。

市场占有率方面，万东医疗DR产物的市占率一直位列前茅。根据医招采最新发布的国内医械市场数据，2020年，万东医疗的磁共振以1.98%的份额排名第五，DSA以3.48%的份额排名第四。同时，万东医疗的产物还出口至80多个国家及地区。

由于主营业务连续健康发展，万东医疗去年实现营收为11.32亿元,同比增长15.22%,实现归属于上市公司股东的净利润2.21亿,比上年增长30.66%，全年累计安装设备共2,960台,比2019年增长近30%。受疫情影响，公司用于防疫抗疫设备移动DR设备的开发与销售,为公司带来2.8亿收入，占公司总营收的24.71%。公司连续推进技术研发增加创新研发投入,全年累计研发费用到达8,641万元,较2019年增长23.12%。

万东医疗的官网显示，其专业从事影像类医疗器械的研发、制造、生产，及影像诊断服务。而此次选择增募资的原因主要为，“通过进一步增强研发、生产、市场等方面的投入，连续优化产物结构，提升产物市场竞争力，以进一步巩固和提升公司行业地位及盈利能力。”公告表现，本次非公开发行完成后，公司资金实力将得到进一步增强，有利于公司充实利用自身优势，及时抓住市场机遇，有效促进公司稳健发展和自主创新能力的连续提升。

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美的集团为何加强控股万东医疗？

事实上，美的进军医疗器械的早有信号。早在2017年，美的耗资292亿收购德国机器人公司库卡，还与广药集团签署战略合作协议，双方在机器人及医疗器械开发、健康数据应用等领域进行多维度合作。同年，美的还曾与日本安川电机在中国市场所作，生产和销售护理康复机器人。

2020年，佛山市顺德区人民政府与美的控股有限公司签约，宣布由美的控股投资百亿元，新建一所辐射粤港澳大湾区的高水平非营利性医院。

而入股万东医疗则是美的在医疗领域上最大的一笔单笔收购，从业务上看，万东医疗在设备制造上和美的或存在一些共性，这或许是美的选择万东医疗做切入口的原因。

今年2月18日，在历经近一年上涨后，美的股价由最低43.10元涨到了106.4元——历史最高价，彼时公司市值已凌驾7000亿。令人惊讶的是当天一开盘，股价却如同瀑布一样下泄，当天收盘大跌8.35%，即使后来美的多次回购也没有挽回颓势，股价继续跌跌不休。截止 7 月 7 日，美的股价跌去了35%，市值蒸发了2600多亿。

经过30年发展，家电行业随着房地产尾声进入存量市场竞争时代，美的股价早晚会见底，因此作为主营家电的美的企业，也随着市场变革寻找新的突破，开启多元化发展。

医疗器械领域就是其寻求突破实现多元化的赛道之一，目前我国已成为仅次于美国的全球第二大医疗器械市场。别的，国产医疗器械尤其是高端影像诊断和大型治疗等数字诊疗设备的技术竞争力比力单薄，且是A股的稀缺标的，国内医学影像设备行业主要被GE、飞利浦和西门子等跨国企业占据主要市场份额。自2014年起，国家从各个方面鼎力大举支持该财产的发展。

同行业的海尔集团、长虹、TCL、松下等已在医械赛道上发力，美的集团通过收购主营影像类医疗器械的万东医疗，再加上集团的机器人结构，沿用西门子、GE、飞利浦的发展路径，完全有可能赶上这条数字医疗这辆”快车“，而且更关键的是，万东医疗旗下的万里云已结构远程医疗。

美的也曾表现，结构TO B业务已是恒久战略方向，有恒久战略财产结构调整的配景。医学影像财产是高端财产，具备庞大市场规模，在疫情之下、双循环、人均收入过万美元与国产替代的大配景之下，前景广阔；万东医疗是国产三各人之一，具备技术与能力，在美的集团支持之下，快速发展可以预期。

美的集团控股后，万东医疗的一系列后续改革步伐也在加速落地。管理层方面，随着今年2月份万东医疗董事、总裁燕霞辞去相关职务，万东医疗管理层也迎来了频繁更迭：6月18日，美的集团CTO胡自强出任万东医疗法定代表人、董事长；由美的集团财政总监钟铮、战略发展总监刘啸担当万东医疗非独立董事；其他独立董事、监事、职工代表监事也进行了更替。

胡自强是美国普渡大学机械工程专业博士，研究方向为声全息。全息技术可以研究声波，也可以研究X射线。胡自强曾任职于GE、三星，2012年加入美的。基于其学历和工作配景，胡自强任万东医疗董事长，将有助于美的家电技术与万东医疗影像技术在底层的协同。

7月5日，继控股万东医疗后美的集团再砸20亿，按发行下限计算将持有万东医疗40.91%的股份。本次定增非公开发行完成后，使控股公司万东医疗资金实力将得到进一步增强，增加研发、生产、市场等方面的投入，连续优化产物结构，提升产物市场竞争力。

美的集团董事长兼总裁方洪波在5月21日美的集团2020年度股东大会上曾表现，美的在医疗领域做了很长时间的研究，这是一个非常大的财产。目前医疗器械(包罗医疗影像设备)市场由国外品牌占据75%的份额，国产物牌占比少。控股万东医疗不是短期行为，它是美的进入医疗设备领域的平台与跳板，未来会利用这个平台不停加大投入。