行业寒冬？

近日，安莉芳台塑发布年度报告。 2016年营业收入为22.16亿港元，同比下降12.61%； 净利润为9840万港元，同比下降51.18%。 这是安莉芳近十年来营收首次出现下滑，当年净利润也回落至2008年的水平。

3月27日，另一家香港上市内衣服饰公司都市丽人发布2016年业绩报告显示，公司实现营收45.12亿元，同比下降8.9%。 股东应占溢利为2.41亿元，同比下降55.2%。

去年年底，作为维多利亚的秘密的重要供应商，代工公司发布了截至2016年9月30日的中期报告，显示其总营业收入为21.5亿港元，同比减少净利润为2324万港元，同比减少21.5亿港元，增幅为14.37%。 暴跌89.31%。

一个字——惨！

安莉芳在财报中表示：国内生活成本上升，人们消费意愿下降； 二孩政策出台后，更多家庭消费者倾向于节省个人开支，消费品销售面临压力。 都市丽人亦认为，在中国内地经济发展放缓的情况下，整体消费情绪变得更加谨慎，零售业务也受到负面影响。

冬天着火

是的，大环境确实不好。 狐哥觉得，不一定是古凉人不再买文胸了，而是古凉人的口味变了，去这些店买文胸的人越来越少了。

这不，另一家A股上市公司汇杰股份的财报在行业低迷中让人眼花缭乱。 报告显示，截至2016年12月31日，汇杰股份实现营业收入20.49亿元，同比增长8.54%； 归属于上市公司股东的净利润1.83亿元，同比增长10.77%。 其2017年1月至3月预披露利润也非常好，净利润为正，同比增长超过50%。

当然，狐哥也注意到汇杰股份的增速正在放缓。 公司2015年营收和净利润同比分别增长14.13%和24.63%都市丽人微商代理，而2016年这两个数字仅为8.54%和10.77%。 因此，零售环境的疲软确实是不可否认的。 不过，所谓内衣企业利润集体减半的情况并不存在。 在年销售额超过1000亿元的中国内衣市场，99%的品牌销售额都在1亿元以下。 这3家上市公司的品牌估计市场份额不足10%。 毕竟市场可能并没有那么糟糕。

那么汇杰股份有哪些亮点呢？ 事实上，三个公司的产品和渠道各有不同，各有特色。 走“农村包围城市”的路线，从三四线城市发家的都市丽人无论是销量还是渠道布局都位居行业第一。 都市丽人定位大众市场，以批发为主，抢占无品牌低端市场份额。 汇杰、安莉芳主要通过商场专柜销售，高端定位以直营渠道为主。

汇捷股份的亮点在于互联网的先发优势。 2016年底，电商销售收入占汇洁销售额的比重接近20%，而安莉芳和都市丽人的比例分别仅为5%和7%。 除了专注电商销售外，公司还推出了电商品牌，成立三年来销售额达到4400万元。

线下门店来看，汇杰股份拥有销售终端3000余家，直营店1500家。 安莉芳拥有2,067家门店，都市丽人共有7,651家门店，其中自营店1,523家，加盟店6,128家。 店铺。 值得注意的是，渠道快速扩张的都市丽人在2016年关闭了多家录得亏损的门店，净门店总数下降了985家。

作为大众定位的品牌，应该更适合互联网。 显然，都市丽人错过了最好的机会。 即使2014年开始加码电商，但无钢圈内衣的崛起却无法及时供货，这也导致都市丽人2016年的业绩受挫。 汇杰的高端品牌可以很好地利用直营店提供客户体验，而对互联网的持续投入帮助其减少了线下零售环境低迷的影响。

新趋势，新机遇

内衣行业还有哪些“热点”？ 狐哥似乎有三个方面：电商和新渠道的崛起、细分品类尤其是运动和功能性内衣的流行以及市场新进入者的增加。

其实，电商、微商对传统内衣行业的影响无需多言。 如果我告诉你，内衣在移动互联网上的销售渗透率达到了65%，是不是很神奇？ 都市丽人研究发现，微商零售额占整个中国贴身服饰市场的10%以上。 媒体报道称，林兮梦、金薇、快乐狐三大微商内衣品牌年销售额均超过10亿，远远超过传统内衣的起步规模。

本月初，凭借Klein's、Olga等品牌成为美国内衣巨头之一的PVH Corp.宣布收购印度内衣电商True&Co.五年前，为了拓展电商业务并获得大数据分析。 特鲁&有限公司其独特之处在于它使用来自超过 500 万女性的超过 1.3 亿个数据点，并使用在线试穿测验为顾客找到最合身的胸罩和其他内衣。 你看，电商又出新花样了~

对于运动文胸的兴起，我们先来看一组有趣的数据。 2015年，中国经常锻炼的人数超过4.1亿。 预计2025年活跃人数将达到5亿以上，其中女性将占40%。 市场研究公司欧睿国际预测，到2020年，中国运动服饰市场将超越奢侈品市场：运动服饰市场每年将以两位数增长，2020年达到2808亿元，运动内衣至少能做大规模。 其中，占据200亿至300亿的市场份额。

目前，国内尚无独立的运动文胸品牌，市场消费仍以NIKE、Under、等国际品牌为主。 美国专业运动胸罩品牌和英国著名运动胸罩品牌Shock也凭借在国外积累的声誉，通过海外购物等方式进入中国消费者的视线。

内衣品牌也在探索这一领域的机会。 爱慕集团推出的爱慕运动品牌、日本华歌尔旗下的专业运动品牌CW-X以及最具话题性的维多利亚的秘密内衣品牌也早在2013年就开始试水运动文胸市场。 可以预见，未来中国运动内衣市场将会出现更多的品牌。

最后，我们来谈谈市场进入者。 2月24日，中国内地首家全品类维多利亚的秘密旗舰店在上海开业试营业，成都万象城店也将于近期开业。 维多利亚的秘密迈出了正式进军中国大陆的第一步。 此前都市丽人微商代理，天猫海外旗舰店也率先亮相。 看来，对于维密来说，无论中国市场多么糟糕，仍然比海外要好。

此外，英曼还在线下开设了内衣品牌零售体验店。 李宁公司还在去年底引入品牌，加大对女性运动服和内衣市场的关注。 此外，在大洋彼岸，市值4000亿美元的亚马逊也在推出自有品牌内衣。 这背后的事实是，从2010年到2015年，美国有近100家内衣初创公司与天使投资人达成了协议。

我们来看看近两年获得融资的国内内衣项目：

无论是互联网电商，还是满足细分需求的产品，这些创业项目本身就体现了消费趋势的变化。 在这个冰与火的时代，这些火花是否会燎原？

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