据接近谈判团队的人士透露，三鹿和三元现在应该已经就收购计划达成一致，只是等待最终批准。 《第一财经日报》记者获得三鹿近期“特别临时股东大会”记录，确认三鹿与业内有兴趣的公司将首先达成核心资产租赁协议，采取先托管后资产收购的方式。

三原、完达山进退背后

三元、三鹿的收购谈判取得实质性进展，而完达山等有意收购的公司则纷纷退出。

11月19日晚，针对各种传闻，记者致电河北省人民政府新闻办公室工作人员张瑞华，张瑞华告诉记者，三元将收购三鹿部分资产。

据了解，三元将拥有七家三鹿核心工厂。 “三元现在正在跟我们了解情况并进行资产核实，也有第三方机构在做核实。” 三鹿集团一位副总裁表示。

记者也从完达山方面得到了暂停收购的具体消息。 “完达山暂时搁置了收购，当然和三鹿的沟通渠道还在，大家还有空间。” 一位参与收购的完达山人士告诉记者，三元与三鹿谈判取得进展后，完达山只能等待另一个机会。

10月28日，石家庄市政府常务副市长李金禄表示，将本着开工的思路，通过委托加工、贴牌生产、租赁等方式，尽快启动生产。先建设，后整合。 当时，三元、完达山两家企业被确定为收购对象，并与娃哈哈、飞鹤等企业签订委托加工合作。

上述参与收购的完达山人士认为三元集团收购三鹿，整体收购风险极大，仅打算收购三鹿部分奶粉资产，不会接管相关债务。 为完达山收购提供支持的知名机构给出的建议也是“稳中求进”，不要有“蛇吞象”的冲动，最多收购几家工厂。 三元的收购更具政治性而非商业性。

这显然与河北省政府提出的“三鹿负债跟随资产”、最好整体收购的思路有很大不同。

政府也有意推动三元的收购。 三元的国有企业身份，让政府在谈判中拥有更多的主导权，并在后期给予适当支持。

先信任，后获取

关键是三元将如何完成“蛇吞象”？ 记者获得的三鹿10月27日“特别临时股东大会”记录显示，公司将采取先托管后资产收购的形式。 这次“会议”的意义在于三鹿资产处置的明确性。

临时股东大会纪要显示：“三鹿管理层与业内有兴趣的公司就三鹿核心资产租赁协议进行协商，按照以下原则进行： 1、租赁期限为6个月； 2、拟定公司承担开工范围内核心员工的全部工资、薪水。 福利; 3、意向企业对产品质量全面负责； 4、租赁安排不会给公司增加任何财务负担； 5、租赁价格为公平市场价格； 6. 意向企业负责申请恢复生产所需的所有批准和许可证， 3. 鹿协助。

会议最后强调，只有明确了三鹿的未来，形成保护三鹿全体债权人合法权益的机制，并得到政府相关部门的支持，三鹿股东大会才能批准三鹿的股东大会。签署有关三鹿的任何最终的、具有法律约束力的协议。 鹿重组及资产处置协议。

业内人士认为，政府的意图是先盘活三鹿资产，让感兴趣的企业先托管，然后再详细讨论收购事宜。 此前，政府已按照这一思路迈出了第一步：10月28日，石家庄市政府宣布，除三鹿集团旗下一家“非核心”企业外，石家庄市7家“非核心”企业全部三鹿集团旗下的公司已更名并已更名。 生产已逐步开始。 下面我们就来了解一下三鹿核心资产的加工情况。

事实上三元集团收购三鹿，在政府就三鹿的资产、债权债务、员工安置以及未来可能的赔偿等一系列问题做出最终决定之前，收购协议将很难达成。

先托管、后收购对于感兴趣的企业来说也是一件好事。 例如，某知名咨询机构给完达山收购的建议之一是，“尽量托管三个月到半年再进行收购。托管期间，维持三鹿的组织架构”等情况熟悉了，再进行系统性重组。”

但业内人士认为，三元必须为三鹿做好危机预案，包括供应商集体催收、医疗索赔、员工集体辞职、机器设备重大损坏、现金流恶化等。 这个过程也需要政府的推动和支持。

记者致电三元相关人员，但他们并未就收购事宜给出答案，称一切以公告为准。

政府包办婚姻的走向

根据三元年报，三元2007年主营业务收入为11亿元，而三鹿今年的销售收入为100.16亿元。 以三元的体型，想要吞下三鹿显然并不容易。 这场官办婚姻的走向备受关注。

上述三鹿集团副总裁告诉记者，目前政府各个工作组正在负责三鹿的各项事务。 三鹿集团正在进行内部整顿，正在研究各项法律文件。

但他相信公司最终必须恢复运营。 对于三元进军三鹿，他表示，资金投入、运营资金以及后期运营都面临着很大的问题。

对此，食品专家、北大纵横管理咨询公司合伙人崔凯认为，三鹿奶源基地存栏奶牛80万头，日处理鲜奶6800吨，还有部分销售渠道和网络，都具有战略价值。 关键在于收购公司如何盘活这些资产，最终获得三鹿的市场份额。

他认为，三元面临管理团队输出、营销体系建设、奶源管理等诸多问题。 比如，三原的农场大部分都是自有的，但把三鹿的所有农场都建起来，从时间和金钱上来说都是不切实际的。 那么如何将三鹿分散的奶站整合成一个有效的监控系统是一个很大的挑战。

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