上海黄金期货创历史新高，金价上涨带动A股黄金股集体走强。

7月19日，上海黄金期货主力合约高开走高，盘中最高报价463.18元/克，创下该合约自2008年上市以来盘中新纪录。收盘上涨1.54%，报价462.48元/克。 夜盘时段，上海黄金期货主力合约一度再创新高，达到463.68元/克，最终收于463.18元/克，上涨0.59%。

受金价波动影响，7月19日午后A股市场多只贵金属概念股大涨，风金产业指数10只成分股全部上涨。 四川黄金(.SZ)收涨停，中润资源(.SZ)上涨7.49%，西部黄金(.SZ)和中金黄金(.SZ)涨幅均超过3%。

广发期货表示，随着美国就业通胀放缓，美联储7月加息后可能会停止加息。 在经济加速下滑的背景下，美元指数和美债收益率同步下跌，贵金属受到提振大幅上涨。 。

上海黄金期货再创新高

7月19日，上海期交所开盘后，上海金上涨逾1.3%，随后创下上市15年来最高价，为461.86元/克。 白银期货也有强劲的趋势。 上海白银期货主力合约收涨1.79%，最新报价5924元/公斤，创近两年最高收盘价。

美国商务部7月18日公布的数据显示，6月份美国零售额环比增长0.2%黄金期货价格，远低于预期的0.5%增幅。 5月份向上修正为增长0.5%。 美国疲弱零售销售数据公布后，现货金大幅攀升至1980美元/盎司上方。

今年上半年，以美元计价的黄金价格上涨5.4%，上半年收于每盎司1912.25美元，跑赢除发达经济体股市以外的所有其他主要资产。 黄金不仅为投资者带来了正回报，还有助于抑制上半年投资者投资组合的波动，尤其是在今年三月的小银行危机期间。

国泰君安期货指出，随着近期宏观数据弱于预期以及加息预期边际放缓，黄金和白银出现反弹，其中白银表现明显更为突出，上涨动能充足。 6月非农数据不及预期，是本轮金银反弹的推动力之一。 第二波波动来自美国6月份CPI数据弱于预期。

市场仍在寻找催化剂

下一次黄金大爆发何时发生？

“我们认为可能是在市场出现降息预期的时候。” 嘉盛集团高级分析师Jerry Chen指出，美联储首次降息预计将发生在2024年第一季度。

陈表示，从2007年和2019年的情况来看，在加息结束到降息开始的过渡阶段，金价开始迎来下一轮牛市的到来。 过去两个降息周期，金价屡创新高。 。 如果历史重演，金价将创下新高。

银河证券分析称，由于美联储年内将继续两次加息的预期减弱，美元指数跌破100关口，带动金价上涨。 6月通胀数据加速下滑后，预计美联储大概率将在三季度结束加息周期。 第四季度经济和就业下行压力加大，将加大市场对2024年降息的预期。下半年美国名义利率和实际利率下降将推动金价走高。

国泰君安期货也维持贵金属阶段性看涨观点黄金期货价格，但短期内若想看到进一步上涨，还需要更多验证和推动。

“相对而言，在人民币弱势的环境下，上海金的重心高于COMEX金价，更容易出现平稳连贯的上涨趋势。” 国泰君安期货提到，相对而言，白银自身的弹性和短期强劲的光伏需求以及国内库存的持续去库存，将使单边长线白银交易比黄金更有利可图。 从金银比来看，短线金银比策略有序。 此外，由于光伏带来的内需明显强于外需，且国内去库存、海外去库存的格局，国内外白银多头的内外反制策略在锁定市场的同时也具有一定的交易机会。人民币汇率，值得。 专注于。

东方证券期货分析师徐莹认为，2023年下半年金价将震荡上行，三季度等待美联储最终加息生效以及美国经济给出进一步加息信号黄金走软，预计将触底至每盎司 1,900 美元。 之后，市场将再次交易第四季度经济衰退和降息预期，黄金将开启上行周期。

央行购金需求旺盛

值得一提的是，2022年以来，世界各国央行掀起了“黄金购买热潮”。

7月7日，国家外汇管理局公布的最新数据显示，截至6月末，官方黄金储备为6795万盎司，环比增加68万盎司。 目前，中国官方黄金储备已连续八个月增加。

自去年11月启动本轮购金以来，我国央行黄金储备已从6264万盎司增至今年6月底的6795万盎司，累计增持量达到531万盎司。

“在全球央行创纪录的黄金购买量之后，各国央行继续将黄金视为重要的储备资产。” 世界黄金协会近日发布的《2023年央行黄金储备调查》显示，24%的央行计划在未来12年内购买黄金。 本月增加黄金储备。 71%的受访央行认为未来12个月全球央行黄金持有量将增加，而去年这一比例为61%。

尽管由于土耳其的抛售，四月和五月全球央行黄金储备总额有所下降，但各国央行似乎并未失去对黄金的兴趣。 在经历了2022年创纪录的购买量之后，各国央行在2023年第一季度继续大举购买黄金：2023年前三个月央行黄金储备增加228吨，较2023年第一季度创下的历史纪录增加2013 年。创纪录高出 38%。

世界黄金协会表示，尚未解决的地缘政治问题，加上其对通胀、利率和市场前景的影响，已成为许多央行关注的焦点。 面对这些趋势和不断变化的投资环境，央行购买黄金的需求可能会保持强劲。

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