Wind数据显示，截至今年9月8日，所有成立一年以上的FOF基金均实现正收益，平均收益率约为32%。 即使在今年波动调整的市场行情下，年内仍有16只FOF基金（份额单独计算，下同）年内回报超过10%，其中214只实现正收益，占全年公募基金的235只。整个市场。 超过90%的FOF基金交出了漂亮的答卷。

其中，华夏聚丰稳健目标A年内收入19.71%领跑市场，大幅超过同期业绩比较基准增速。 截至9月21日，市场上回报率在50%以上的FOF基金有36只，其中华夏基金旗下有6只。

靓丽业绩的背后是强大的团队和扎实的投资能力的支撑。 据悉，华夏基金于2016年成立资产配置部门，负责包括FOF在内的配置组合的投资，并为FOF组建了10余人的独立研究团队，共享公司更多的研究团队。超过130人。 与很多源自保险公司的FOF模式不同，华夏基金拥有独特且有效的投资框架。

短期业绩领先，中长期业绩突出，全面布局FOF产品线

2017年11月，华夏聚汇稳定目标母基金正式成立。 这是华夏基金首个公募FOF产品。 快四年过去了。 作为国内首批公募FOF管理人及首批养老目标FOF管理人，华夏基金目前管理着15只FOF基金。 不仅数量领先行业，类型也涵盖普通FOF和养老目标基金。 FOF、养老金目标风险FOF等，实现了FOF产品线的全面布局。

纵观华夏基金旗下的公募FOF我们可以发现，这些产品自成立以来均取得了正回报，业绩也可圈可点。

以短期表现为例，今年回报排名第一的FOF基金是华夏聚丰稳健目标A，回报率为19.71%（数据来源：WIND，截至2021年9月21日）。 此外，华夏基金旗下还有5只FOF年回报率在9%以上。 从近两年的表现来看，华夏基金的表现依然出色。 中国养老2045三年A近两年以71.85%的回报率夺得FOF业绩冠军。 此外，近两年回报率超过50%的FOF基金还有5只，其中中国养老2045三年C期为70.49%。 其中，华夏聚丰稳定目标A的62.30%、华夏聚丰稳定目标C的62.17%、中国养老2050五年期56.89%、中国2040三年期近两年收益率54.10%，领先行业。

把时间拉长一点，市场上业绩可比的230家母基金中，成立以来净值增幅超过50%的只有36家。 其中，华夏基金占据6席，也是所有基金公司中数量最多的。 。 其中，中国养老2045三年A、中国养老2045三年C自成立以来回报率均超过80%，中国养老2050五年内回报率也超过70%。 跻身同类产品前3%，业绩突出，提供投资机会。 为投资者提供持续稳定的投资体验。

五年磨一剑，打造中国基金FOF“严选团队”

虽然头部基金公司纷纷布局公募FOF业务，但华夏基金的FOF投资架构有其独特性，这实际上是有华夏基金强大的FOF研究团队支持的。

早在2016年，华夏基金就成立了资产配置部门，统筹FOF等配置组合的投资。 通过充分发挥资深投资专家的丰富经验，最大化公司的研究资源，以便在资产配置层面为投资组合提供清晰明确的配置建议。

目前，华夏基金已组建了10余人的独立母基金研究团队，背后有130余名投研支撑人员，实现了宏观、策略、行业研究的全覆盖。 基于自上而下的研究，它确定了最佳的主要资产类别。 配置方案更符合客户的财务管理需求。

如果仔细观察华夏基金FOF团队的阵容，可以发现其自身的投资基因非常强大。 该团队的“领头羊”是华夏基金副总经理、资产配置部行政负责人孙斌。 彼亦曾担任华夏基金研究部及股权投资部负责人。 拥有多年股票及资产配置经验，对股票市场有广泛的了解。 理解相当深刻。 基金经理郑铮也是这个团队的骨干。 郑铮拥有19年的行业从业经验，拥有丰富的宏观经济研究和海外宏观分析经验。 他管理的中国聚汇稳定目标、中国养老2050五年、中国稳定养老过去一年多只FOF基金持续表现良好。 此外，许黎明、连兆丰、卢少强等多名成员拥有多年的资产配置和基金研究经验。 整个团队长期深度参与资产配置和基金选择。 他们拥有丰富的投资管理经验和较为实用的投资框架。 ，更贴近中国市场，为相关FOF产品提供强有力的投研支持。

同时，华夏基金还与罗素、富达等全球领先的FOF、MOM、养老金策略管理公司达成战略合作，引入海外资产配置经验，结合华夏本土投研优势，探索更好的资产配置分配方法。 。 经过长期反复打磨，华夏基金母基金团队建立了一套自成一体的资产配置策略。

做自上而下的资产配置和自下而上的黑马基金经理探索

在华夏基金FOF团队负责人孙斌看来，FOF投资有两个非常重要的环节，一是资产配置华夏基金，二是基金选择。 “从资产配置的角度来看，我们一直要求我们的团队，包括FOF基金经理，既要了解宏观，又要了解中观。”

基于宏观、政策和估值，华夏基金的资产配置团队还建立了资产配置框架，完善了美林针对中国市场的投资时钟分析框架，形成了基于宏观（Macro-）、估值（Value）的框架。 ）、政策（）的MVP分析模型指导包括FOF多资产组合在内的大类资产配置，并据此制定“货币、信用、流动性、盈利性/估值和情绪”。 通过象限判断确定资产价格特征，然后根据投资组合目标的波动情况指导配置比例。

另一方面，目前市场上有超过8400只公募基金。 正因为如此，业内一直有“选基金比选股票更难”的说法。 在具体基金的选择上，华夏基金FOF团队从定量和定性两个维度出发，通过基金分类、基金选择和基金配置三个步骤构建基金组合。 据悉，目前中国FOF团队的基金研究覆盖率超过市场95%的产品。

基金选择的本质是选择基金经理。 除了积极开展内部分析外，华夏基金FOF团队遵循完整的访谈流程，经常强调现场调研和与基金经理沟通的重要性，以第一手资料补充定量数据分析。 华夏母基金团队认为，基金经理更了解基金经理。 华夏基金处于基金核心圈，在基金投资策略、基金经理风格、产品特点等方面更具持续跟踪和定期研究的优势。

孙斌强调，华夏基金团队大力鼓励研究人员和基金经理探索市场黑马。 “许多排名前百亿的基金经理过去都有非常好的历史业绩。 这些基金经理刚入行时也都是从研究员、基金经理助理、小盘基金经理或小规模基金的基金经理做起。 一开始，也就是说，他们管理的规模是5亿到10亿。 他们在管理小规模基金的过程中不断成长、积累优秀业绩，并逐渐获得市场认可。 他们不断扩大规模，成为目前排名前百亿的基金。 所以我们希望抓住基金经理从小规模起步的阶段，在整个市场上占据领先地位，并不断积累声誉。 透过历史，我们会发现黑马基金经理的历史表现会更加超前华夏基金，更能捕捉到股市的上涨。 机会。”

“中国FOF团队是一家兼顾Beta和Alpha选择、敢于挖掘黑马的基金管理公司，不会用历史数据来预测未来，也不会简单地购买历史上获奖的产品。”文件夹。” 孙膑总结道。

文/邱睿

（市场风险，投资需谨慎）

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