很多服装人说：“2019年服装行业很难，2020年会更难。”

没想到竟然一语成谶。

富贵鸟遭遇破产危机，

贵人鸟1.05亿元资产被冻结，

反倒是太平鸟，在近日交出2019年年度亮眼成绩单。

然而，前脚公布去年打了胜仗，4月26日又被爆出情况不容乐观的2020年一季报。

漩涡中的太平鸟

把两条消息放在一起对比，往往能咀嚼出不一样的味道：

4月20日，发布2019财年年报，总营收超过79.28亿元，同比增长2.8%。其中，电商GMV达到了44亿，占据了一大半。

4月26日，发布2020年第一季度报告，营收、净利均下降，净利同比下滑近九成。

这不是说太平鸟的渠道布局做得不够好，也不是说联名产品不够创新，而是疫情短暂抑制了服装行业的消费，倒逼品牌提早布局新的趋势，甚至在之后大大缩短数字化的历史进程。

从2020年第一季度报告来看，太平鸟实现营业收入13.83亿元，和同期16.6亿元比下滑16.66%；其中，归属上市公司股东的净利润实现875.59万元，同比下滑89.89%；扣除非经常性净利润亏损3627.41万元，同比下滑216.30%；经营活动产生的现金流净额为-1.82亿元，比同期增加8833万元。报告期内，太平鸟获得政府补助5498.66万元，理财产品投资收益为968.98万元。

就太平鸟品牌内部盈利情况来看，各品类均呈现下滑状态。

女装和男装分别实现营业收入4.98亿元和4.48亿元，同比下滑13.94%和22.85%，毛利率分别同比下滑4.91%和5.95%至55.45%和52.31%；LEDIN乐町女装营业收入1.99亿元，同比下滑7.03%，毛利率同比下滑0.78%至50.07%；Mini Peace童装实现营业收入1.80亿元，同比下滑14.19%，毛利率同比下滑9.79%至46.87%。线下销售营业收入为8.37亿元，同比下降近30%，线下则为5.3亿元，逆势上扬16.3%。

让我们来复盘近三年太平鸟的财报发展史：

2017年服装行业呈现弱复苏格局，行业需求有所回暖，太平鸟实现营业收入71.42亿元，同期增长12.99%，其中归属于母公司所有者的净利润为4.56亿元，较去年增长6.72%。

2018年度营业收入则为77.12亿元，同比增长7.78%，归属于上市公司股东的净利润5.72亿元，同比增长27.51%。（净拓展店铺343家。目前，太平鸟店铺总数为4594家）

2019年实现营业收入79.28亿元，较去年同期增长2.80%；实现归属于上市公司股东的净利润为5.52亿元，同比下滑3.5%。

从最近三年的成绩来看，营业总额呈上升趋势，且增速放缓。净利润为起伏状态，2019年出现轻微下滑。

除了年度调控，纵观对比太平鸟上市以来（2017年1月9日）的一季度同期业绩，

2017年一季报营业收入15.14亿元，和2016招股书的13.59亿元相比增长11.44 %，净利润0.59亿，同比下降3.96%；

2018年一季报营业收入17.37亿元，同期上涨14.49%,净利润1.33亿元，同比增长131.88%;

2019年一季报实现营收16.59亿元，同比下滑4.46%；归属净利润同比下滑34.9%至8659万元。

就门店经营状况来看，2019年第一季度公司的线下门店数量新开120家，关闭206家，共计4,508家，净开-86家;

2020一季度受到疫情影响，线下门店数量为4,447家，净开-49家;

尽管最近两年太平鸟的门店有所减少，都可以看出为稳步调整收窄，重点放在单店盈利能力的提升，尤其是对直营门店尤为重视。

太平鸟算是较早一批推动电商零售、云逛街销售的服装企业之一，这次一季度的疫情电商无法做到完全弥补线下带来的损失，然而疫情逐渐控制，供应链和线下渠道也都逐步恢复正常，太平鸟在后期依旧可以厚积薄发。

逆势爆发的线上：一季度虽然门店紧闭，线下遇冷营收下滑29.48%至8.37亿元，线上业务却迎来大爆发，增长16.30%至5.30亿元。“女王节”期间GMV高达1.2 亿, 在服装零售业总体低迷的情况下，销售业绩较去年活动期间稳中有增。女装、男装主品牌在天猫同类店铺中分别排名前两位，童装增长则超过五成，跻身前四，电商的稳健增长很大程度上弥补了线下门店无法正常营业带来的销售损失。

直播社群组合拳：就在不少品牌懊悔当初没有提前布局电商的时刻，太平鸟先发制人，将直播业务和社群运营玩得很溜。官网和小程序的开通规避了下载注册的时间成本，加上每天进行2小时的微信直播，另外日常的门店微信群、个人的朋友圈也没有停止经营。轻而易举实现购买转化。更值得借鉴的是，在品牌摸索是开设天猫便捷还是请网红带货的时候，太平鸟已经轻车熟路，通过推出微信线上会员专场、小程序分销、不同区域轮流直播等形式，节后日均零售额达1000万，门店关闭也有销路。

智能供应链+各品类协同发展：2016年启动“云仓”项目,应对新冠肺炎疫情加速柔性供应链的规模化,快速组建线上营销团队，迅速根据小程序商城及线上营销的特点进行工作内容调整，无缝嫁接,体现较强的抗风险能力。另外，公司净利润增长主要是男装、童装销售表现良好，女装、乐町调整到位，电商销售表现优异，库存结构优化，从而使公司业绩情况改善见好。

对此，专家程伟雄表示：“太平鸟从整体来看在一季度业绩的下滑控制的幅度还是不错的；线上继续保持适度的增长，考虑到这几年太平鸟整体在转型，相对而言整体的增幅并不高，在这样的一种增幅不高的情况下，基本上还是控制住门店零售额下降只有12%-14%，收入下降也是15%左右；整体来看下降的幅度还是得到很好的控制，一季度在疫情冲击如此困难下还是保持整体有盈利难人可贵。联营占比非常的低，整体往细项的来剖析，太平鸟公司一季度还是健康的。”