2018年11月，主打网红电商业务的杭州如涵控股股份有限公司（下称如涵控股）曾被曝将于2019年赴美上市，预计募资1-2亿元。据《女装日报》消息，3月5日，如涵控股已正式向美国证券交易监督委员会递交招股书。募集的资金将用于技术和大数据等方面的投资、培育KOL等一般企业目的。

　　如涵控股由冯敏等人创立于2001年，是“网红电商”模式最早一批的探索者。通过在社交媒体上孵化网红来培育粉丝团体，并借助网红的个人影响力来售卖商品。

　　2014年时，如涵控股与张大奕合作开淘宝店，借助其网红身份带货并获得巨大销量，而张大奕也被视作从社交媒体而生的第一代网红。

　　2016年，张大奕与如涵控股共同成立的杭州涵意电子商务有限公司实现营收2.28亿元，净利润4478.32万元。同年，如涵控股曾顺利挂牌新三板，被称为“中国网红电商第一股”。而阿里巴巴也在这一年以3亿元收购如涵8.65%的股份，估值一度达到31亿元人民币。

　　自此，如涵控股便确立了“网红+孵化器+供应链”的运营模式。

　　如涵控股在此次的招股书中表示：“我们在中国建立了一个KOL生态系统，将大量的KOL及其粉丝联系起来，从而搭建起一个庞大的网络。基于中国现有的电子商务和社交媒体平台，将这个网络与包括品牌、在线零售商、设计师、制造商和供应商在内的大量企业联系起来，为这个生态系统的参与者创造价值。”

　　截至2018年12月，如涵控股旗下已签有113个KOL，包括张大奕、大金、管阿姨和去年在抖音爆火的“温婉”等人。如涵通常会为这些KOL提供培训，帮他们提升人气和培养粉丝群。并会根据每个KOL的不同性格和风格来匹配、设计产品，目的是尽可能多地吸引不同偏好的粉丝。

　　如涵官网上显示的签约KOL

　　招股书显示，这些KOL已在中国主要的社交媒体上聚集约1.5亿粉丝，并创立了91个自营网店，这些网店会以KOL的名义开设。而如涵除了培训、打造网红人设外，还会完整地负责产品设计、采购、网店运营、物流和售后等服务。在招股书中，如涵把这称为“全方位服务模式”。

　　据悉，在如涵的自营网店中，约有39%为复购用户。

　　此外，如涵还在为501个品牌和28家第三方在线商店提供营销服务。这一服务项目创立于2017年，把KOL们和第三方商家、品牌联系起来，为他们做宣传和背书，或是在自己直接在社交媒体上替它们打广告。“这种新模式使我们能以更轻松的方式运营，并与更多种类的KOL和品牌合作。”如涵表示。

　　手握“大KOL”，心不慌，网红带货的效果显而易见。以张大奕为例，2018年双十一购物节期间，她的淘宝店在不到28分钟的时间内销售额便破亿。

　　招股书中提到，如涵在2017财年、2018财年和2019财年前三季度，分别促进总商品销售额达到1.8亿美元（约为12亿元人民币）、2.99亿美元（约为20亿元人民币）和3.29亿美元（约为22亿元人民币）。

　　在截至2018年3月31日的财年中，如涵控股的收入达到了1.378亿美元（约为9.25亿元人民币），期内亏损1310万美元（约为8783万元人民币）。