辉瑞首席执行官阿尔伯特·布尔拉( )表示：“收购Array增强了我们的创新生物制药业务，预计将强化其长期增长轨迹。此次收购将为创建行业领先的结直肠癌业务奠定基础辉瑞销售技巧培训，结合辉瑞现有的结直肠癌业务乳腺癌和前列腺癌的特色产品。”

据悉，该公司是一家专注于发现、开发和商业化的商业阶段生物制药公司。 主要产品为治疗癌症及其他未满足需求疾病的靶向小分子药物。

目前，辉瑞已同意以每股48美元现金收购Array，企业总价值约为114亿美元。 两家公司的董事会均已批准合并。

每股 48 美元的收购价格比 Array 周五的收盘价溢价 62%。 收购消息公布后，Array股价飙升60%，而辉瑞股价变化不大。

辉瑞表示，预计将通过债务融资为此次收购提供大部分资金，其余资金则由公司现有现金提供。

交易完成后，Array员工将加入辉瑞，该公司将成为辉瑞肿瘤研发网络的一部分。

辉瑞表示，该交易预计将于 2019 年下半年完成，并为公司 2022 年开始的盈利做出贡献，但今年和 2020 年调整后每股收益将减少 4 至 5 美分。

▍有望再创佳绩

Array 开发的主要药物包括批准用于治疗恶性黑色素瘤的药物。 美国食品和药物管理局 (FDA) 去年批准了 Array 的口服联合疗法治疗黑色素瘤。

上个月，Array 宣布这两种药物第三季度销售额总计 3510 万美元，远高于华尔街分析师的预期。

其他分析师预测 Array 的三联体将成为结直肠癌的标准治疗方法。 鉴于此，有人预测该组合可能会达到惊人的销售水平。

除了针对 BRAF 突变转移性黑色素瘤的联合治疗外，Array 还开发了广泛的靶向癌症药物管道，以及可能是同类最佳或同类首创的外包许可药物组合，预计将产生随着时间的推移，可观的收入。 版税。

不过，有媒体评论称辉瑞销售技巧培训，Array本质上是一家初创公司，上一财年营收为1.74亿美元，而且该公司还一直出现净亏损。

▍并购弥补科研短板

德勤2018年12月的研究显示，生物制药公司的研发回报率自2010年以来一直在下降。2018年，前12名制药公司的研发回报率下降至仅1.9%。

无奈之下，辉瑞、百时美施贵宝、礼来等领先的跨国制药公司纷纷通过并购来弥补阶段性的科研短板。

据评论，继伟哥之后，辉瑞走上了一条利用并购换取畅销药来维持规模优势的发展道路。

除了收购Array之外，辉瑞在2019年之前还进行了大约五次重大并购。

据《Wall 》报道，2000年，辉瑞公司斥资900亿美元收购了华纳兰伯特公司（-）。 通过此次交易，辉瑞公司获得了降脂药立普妥（）。

2003年，辉瑞以600亿美元收购法玛西亚。 完成对法玛西亚的收购后，辉瑞的市场份额增至11%。 这次辉瑞对法玛西亚的关节炎药物感兴趣。

2009年，辉瑞以680亿美元收购惠氏公司。 与此同时，辉瑞收购了全球最畅销的疫苗——肺炎疫苗13。

2015年，辉瑞以170亿美元收购（）。 公司的主营业务是无菌注射仿制药和生物类似药。 进一步扩大了辉瑞在仿制药市场的份额。

2016年8月，辉瑞击败多家竞购公司，以140亿美元现金收购美国一家抗癌药物生产商，一举奠定了辉瑞在肿瘤领域的领先地位。

▍持续开发抗癌药物管线

据Wall 不完全统计，辉瑞目前销售17种抗肿瘤药物，而20年前，辉瑞还没有任何抗癌药物。

据悉，2018年共有59个新药获美国FDA批准上市，其中4个新药属于辉瑞公司，分别是()、()、()、()，这4个新药分别是所有抗肿瘤药物。

辉瑞预计，到2019年，其肿瘤产品的销售额将首次超过心脏药物和其他初级保健药物。

不少研究机构认为，肿瘤治疗药物未来几年前景广阔，市场规模很快将达到2000亿美元左右。

据测算，2013年至2018年全球抗肿瘤药物市场支出总额逐年增长，2017年达到1300亿美元，同比增长8.33%。 预计2022年全球抗肿瘤药物市场总额将突破2000亿美元。

据辉瑞2018年财报显示，辉瑞2018年实现总营收536.47亿美元，较2017年增长2%。全年净利润111.5亿美元，较2017年下降48%，净利润111.5亿美元，较2017年下降48%。研究与试验发展（R&D）投入800.6亿美元。 亿美元，占营收的14.9%，较2017年增长4.6%。辉瑞预计公司2019年总营收在520亿美元至540亿美元之间。

目前，辉瑞的业绩增长主要受益于乳腺癌新药、抗凝剂和类风湿关节炎药物的全球增长，以及肺炎疫苗13在新兴市场的增长。

其中，2018年销售额增长32%，实现营收41亿美元，成为辉瑞增长的主要动力。

此外，辉瑞的新产品组合在2018年同比增长8%，其中包括乳腺癌CDK4/6抑制剂()。 该药全球销量增长32%，并于2018年在中国获批上市。

生物仿制药方面，辉瑞第四季度在发达国家的市场销售额实现了31%的增长。 其中，全年销售收入达到6.42亿美元，增长53%。

▍未来可能会出现专利危机

今年1月，瑞银将辉瑞的评级从买入下调至中性，并将12个月目标价从48.5美元下调至46美元，称未来几年该公司关键产品的“专利危机”将带来的损失将超过抵消了收入的增长。

瑞银分析师表示，销售额总计约200亿美元（约占2015年总收入的30%）等药品将在2025年至2029年间失去专利保护。

其中，销售势头十分强劲，上市第三年（2017年）销售收入超过30亿美元，成为辉瑞2018年前三季度收入增长的主要动力。

据去年6月预测，2024年全球销售额将达到82.84亿美元，成为全球最畅销的乳腺癌靶向药物。

未来一旦其他药物的专利保护到期，可能会对辉瑞的利润产生较大影响。

据外媒报道，因其最畅销的止痛药已失去专利保护。 在新任首席执行官阿尔伯特·布尔拉（ ）的领导下，辉瑞一直在探索使其产品组合多样化的方法，而收购显然就是其中之一。

出于发展需要，辉瑞集团近日在美国宣布，将公司分拆重组为创新药、成熟药、消费者健康三大业务部门。

有评论指出，辉瑞成熟的药品业务主要受益于中国等新兴市场。 近日，辉瑞宣布将新业务部门辉瑞普强的全球总部落户中国上海。

据辉瑞消息，辉瑞主要专注于心脑血管疾病、疼痛和神经疾病、精神疾病、泌尿系统疾病和眼科疾病的治疗。

尽管中国政府不断出台调整药品市场价格的政策，但仍有评论指出，辉瑞将部门总部迁至中国的战略决策是非常明智的。

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