对经济学有所了解的朋友都清楚，投资、出口与消费是拉动经济的三驾马车。但在当前阶段，中国基本完成了“高公基”等基础设施领域的建设，投资不再是好的时机，而目前全球范围的肺炎疫情大爆发，让出口也很难发挥作用，所以，消费便成了驱动中国经济复苏的核心引擎。

　　只有当老百姓吃、喝、穿、用等日常生活消费得以恢复，才会带动所在领域企业的发展，进而带动上游原材料供应商与合作伙伴企业的复工复产，而上下游企业的复工生产，能大幅增加就业与居民收入。只有老百姓有了工作，收入有了保障，才会促进社会整体消费力的提升，并进一步带动各个产业的复苏，最终让经济进入正循环。这也是为什么我们看到各地政府官员纷纷带头下馆子、逛商超，鼓励市民消费，目的就是为了让消费这个驱动经济的龙头率先启动起来。

　　而要想判断中国消费市场的复苏前景，我们既不能盲目悲观，也不能盲目乐观，而是需要基于具体的数据去进行判断。

　　前不久，笔者在万达集团调研时了解到，其座落在全国188个城市的325座万达广场已经全部开业，这些万达广场的恢复远超预期，和去年同期水平相比，万达广场本周的客流已经平均恢复到近9成，其中更有近百座万达广场在部分业态尚未营业的情况下，客流已经恢复到去年同期水平。

　　近日，笔者又注意到另外一个更为惊喜的数据，就是自3月15日起，中国著名电商平台拼多多日均在途物流包裹数已稳定在5000万个以上，同比去年增幅超过60%，物流包裹数量的大幅增长，对应的则是订单数量的大幅增长。

　　在疫情刚刚缓解不久，无论线下万达广场，还是线上拼多多的数据表现，都充分显示了中国消费市场的快速复苏，这出乎很多人意料。分析背后根源，笔者认为这主要取决于两个关键因素。

　　一方面源于中国巨大的内需市场，当14亿人口的各种需求汇聚到一起，便会形成一股巨大的力量，从而带动中国各行各业转动起来；另一方面源于中国改革开放40多年来形成的门类齐全的产业体系，完善的线上与线下商业基础设施，这让中国能够在供给端，较为独立自主地满足庞大的国内需求。需求端与供给端这两个关键因素组合起来，便让中国经济具备了巨大的回旋余地，较其他国家经济更具韧性与弹性。

　　02

　　中国经济的韧性与弹性，虽然能让整体消费市场得到快速复苏，但不可能让中国整体经济在此阶段还能实现大幅增长，但拼多多却实现了60%物流包裹的同比增长，背后是其不断巩固的系统性竞争优势。

　　根据拼多多前不久发布的2019年年报显示，2019年全年，拼多多全平台成交额达人民币10066亿元，较上一年同期的4716亿元增长113%，增长速度接近国家统计局公布的行业平均增速的7倍。在万亿交易规模与三位数的业绩增速背后，是拼多多在商家与买家两个电商最重要的领域，形成了极为稳固的商业生态。

　　首先，在买家端，拼多多早期利用社交流量红利与差异化的“拼团”模式，在下沉市场建立起用户优势，之后又通过大规模的综艺营销与百亿补贴计划，布局一二线市场，实现了更广范围的用户覆盖。

　　截至2019年底，拼多多平台年活跃买家数达5.852亿，单季度净增4890万，较上一年同期净增1.67亿。在过去的一个季度中，以用户数计算，拼多多、阿里、京东三大电商平台的单季净增用户分别为4890万、1800万与2760万，拼多多在三大电商中继续维持年活跃买家增速和净增绝对数的优势。

　　在商家端，拼多多则通过“农产品上行”与“新品牌计划”等创新方式，构建丰富的商家生态，为用户提供更多品类的高品质、高性价比商品。同时坚持“0佣金”政策，即除支付给支付机构千分之六的手续费外，平台不向商家收取任何佣金，针对优质优价的商品还提供足量的免费流量扶持，这大大助力了拼多多平台上商家生态的繁荣。

　　其中，“农产品上行计划”聚焦在农产品领域，其致力于突破国内农产品在生产端小规模分散、流通环节链路过长的核心障碍，将农产品过去冗长的流通环节简化成农户到新农人到消费者的短链路，大大提升了农产品上行的流通效率。截至2019年底，拼多多平台上农（副）产品活跃商家数量达58.6万，直连农业生产者超过1200万。

　　“新品牌计划”则侧重工业品领域，其核心模式是拼多多通过提供数据支持、研发建议和流量资源，联合实力强劲的代工和外贸企业，探索基于消费者需求的C2M定制化生产，一方面帮助这些企业实现从品牌代工方到拥有自主品牌的转型，另一方面为消费者带来丰富、优质与低价的商品。

　　截至2019年底，参与拼多多“新品牌计划”定制研发的企业已超过900家，正式成员达106家，累积推出2200款定制化产品，涉及家电、家纺、百货、数码等近20个品类，累积定制化产品订单量超过1.15亿单。得益于基于消费者需求的定制化生产，这些产品都取得了巨大成功。

　　借助“农产品上行”与“新品牌计划”，让拼多多突破了传统电商巨头在很多上游主流品牌领域的“二选一”封锁，打造了自己在供应链端的差异化优势，实现与其它电商平台竞争的弯道超车。2019年，在拼多多持续丰富这些创新定制化产品的带动下，拼多多活跃买家的年平均消费额进一步增长至1720.1元，较上一年同期的1126.9元增长53%。

　　另外，在疫情特殊时期，拼多多还采取了一些针对性的关键举措，来促进平台的交易。

　　例如，为维持特殊时期商品供应的稳定有序，帮助平台生态内的商家共克时艰，疫情期间，拼多多对每一位坚持服务消费者的商家进行资金支持。1月底，平台首批划拨10亿元专项资金，为每一笔发货的订单提供2至4元的专项补贴，以激励商家保障消费者物资需求，降低商家的运营和现金流压力。

　　由于此次疫情爆发让过去传统的农产品流通链条失效，导致很多农产区的农产品无法及时销售，拼多多通过上线“抗疫农货”专区，统筹中国邮政、顺丰等骨干物流企业和资源，协调各地政府为农产品开设绿色通道，针对全国农产区推出电商培训计划，以及推出特色农产品的“市长县长直播间”，从供给端保障时令农产品的顺畅供应。

　　其中“市长县长直播间”效果显著，拼多多平台与山东、浙江、安徽等地合作了超过20场市长县长直播间助农活动，覆盖沃柑、柑、鸡蛋、紫薯、酥梨、鲜花、小米、茶叶与莲藕等多种农产品。截至3月31日，累计吸引近1100万消费者参与消费，直接销售农产品超过800万斤，带动平台同区域农产品产生3200余万份订单，为相关网络店铺共吸引319万新粉丝关注，相当于直接培养了15个网络新兴品牌和知名农产区区域品牌。

　　同时，为拉动“中国制造”复工生产，拼多多还推出“产业带复工线上大联播”系列活动，目前已与浙江、广东、山东等省市的地方政府合作，各地政府主官纷纷走进拼多多直播间，推动各地逐步恢复制造业的内需动能。截至3月31日，累计带动产业带商品订单数超过2000万，为企业新增粉丝超过190万，直接扶助了大量行业准一线新品牌。

　　正是拼多多在供应端与消费端长期积累的系统优势，以及应对疫情冲击所采取的种种努力，让拼多多得以在疫情缓解后实现快速增长。同时，拼多多的优异表现，也让其在资本市场表现出了难得的稳定性。

　　根据最近一个交易日数据显示，拼多多股价为36.9美金，这较其2018年上市时的19美金发行价接近翻倍，在最近两年大多数新上市公司股价都跌破发行价的背景下，拼多多是极少数上市后还能让投资者获得丰厚收益的企业。

　　03

　　最近一段时间，无论在学术界还是媒体界，都弥漫着很多对中国经济未来恢复的悲观情绪，而此时，拼多多却拿出一份亮眼的物流数据，这对于当前的中国经济具有重要意义。

　　首先，电商平台目前已成为反映中国消费市场活跃度的重要晴雨表，而拼多多又作为中国具代表性，覆盖各个层次市场的电子商务平台之一，其用强劲的增长数据，证明了中国消费市场的活跃程度，消费市场的活跃将直接加速中国经济的恢复。

　　就在3月31日，拼多多还宣布部分长线投资人通过定向增发方式，约定购买该公司新发行总值11亿美元的A类普通股，其中包括腾讯以约5000万美元的总价认购了拼多多615.574万股的A类普通股。在疫情刚缓解不久的特殊时期，拼多多此时能获得长线投资人“真金白银”的支持，这极为不易，一方面证明了投资人对拼多多长期发展的看好，另一方面也反映了投资人对中国经济复苏的的乐观情绪。

　　另外，作为中国众多企业中的一个缩影，拼多多为应对疫情冲击采取的各种举措，让我们看到了中国企业在困难时刻的坚持、努力与创新。据了解，拼多多此次新募集的11亿美金资金，并不会保守使用，而是会继续投入到商家端的“农产品上行”与“新品牌计划”，继续在消费端投入到“百亿补贴”计划，以为刺激全社会内需，拉动社会就业做出进一步贡献。

　　一方面是极具韧性与弹性的中国经济，另一方面是国内各行各业企业的积极作为，这二者组合起来，让我们对未来中国经济的复苏充满信心。