原标题：解读6月PMI：供需两端持续回暖，进出口指数均有改善

　　根据国家统计局6月30日公布的数据，中国6月制造业PMI为50.9%，高于上月0.3个百分点，连续四个月位于荣枯线上方，制造业稳步恢复，供需两端持续回暖，进出口指数均有改善。

　　在调查的21个行业中，本月有14个行业PMI高于临界点，较上月增加5个，制造业稳步恢复，基本面继续改善。

　　本月供需两端持续回暖。生产指数和新订单指数分别为53.9%和51.4%，比上月上升0.7和0.5个百分点，其中新订单指数连续两个月回升。

　　从行业情况看，医药、有色、通用设备、电气机械器材等制造业新订单指数和生产指数均明显高于上月，市场需求得到改善，企业生产动力有所增强。

　　6月进出口指数均有改善。随着全球主要经济体先后重启经济，本月我国制造业进出口指数低位回升，其中新出口订单指数为42.6%，高于上月7.3个百分点，造纸印刷、石油加工、通用设备、电气机械器材等7个制造行业回升幅度大于10.0个百分点。

　　进口指数为47.0%，较上月回升1.7个百分点，石油加工、化学原料制品、化学纤维及橡胶塑料、汽车等6个制造行业高于临界点。

　　尽管进出口指数虽连续两个月改善，但仍位于临界点以下，当前海外疫情尚未得到有效控制，外部市场依然存在变数。

　　不过，中金宏观研究报告认为，综合来看，中国外需短期内虽然可能面临一定波动，但趋势上逐步探底修复。往前看，财政宽松落地以及海外复工有望支持内外需继续复苏，但节奏可能相对温和。

　　本月企业信心基本稳定。生产经营活动预期指数虽有小幅回落，仍达到57.5%，表明制造业企业对近期市场恢复比较乐观。从行业情况看，石油加工、汽车、专用设备、电气机械器材等制造业生产经营活动预期指数连续两个月高于60.0%。

　　6月价格指数有所上升。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为56.8%和52.4%，比上月回升5.2和3.7个百分点，均为年内高点。从行业情况看，石油加工、钢铁、有色等上游行业两个价格指数均高于上月，升至60.0%以上高位。

　　原材料库存指数为47.6%，比上月回升0.3个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。产成品库存下降0.5个百分点至46.8%。中泰证券首席经济学家李迅雷表示，企业库存持续下降，一方面反映短期需求有所恢复，另一方面或反映企业对未来需求预期仍然不强。

　　虽然本月PMI指数有所回升，制造业稳步恢复，但不确定因素依然存在。部分行业复苏压力依然较大，纺织、纺织服装服饰、木材加工等制造业PMI持续位于临界点以下。小型企业生产经营困难较大，PMI为48.9%，比上月下降1.9个百分点，且反映订单不足的小型企业占比高于大中型企业。

　　李迅雷对澎湃新闻表示，从6月PMI来看，生产持续修复，需求也有所改善，需求相对不足对价格的压制持续缓解，同时厂商库存水平也在下降，但需求恢复或源于前期积压需求的集中释放。往前看，经济下行压力仍存，通缩风险大于通胀。