原标题：疫情加速落后车企边缘化 造血能力成续命关键

　　继江铃停产、夏利除名后，众泰和力帆离退出汽车业或许只差一纸官宣。

　　在自身经营不善和市场环境双重挤压下，边缘车企已是举步维艰。众泰汽车(SZ.000980)2019年业绩预告显示，亏损额最高或达90亿元，商誉减值60亿元；力帆股份(SH.601777)因资金流动紧张，日前宣布5.3亿元债权违约。

　　疫情之下，汽车业面临重重压力，而这些已失去生存能力的车企很难再翻盘。数据显示，仅2019年包括众泰、君马、力帆、海马、猎豹汽车、北汽银翔、比速汽车、华泰汽车、东风裕隆等均出现销量大幅下滑，企业经营困难的局面。甚至有业内人士预计，未来大部分中国自主品牌将难道消亡或被兼并命运，本土车企最终恐只能剩下10家左右。中国汽车工业协会此前发布的数据显示，2019年前十个月销量前十位的车企市场占比首次超过90%。可以说，疫情加快了汽车行业探底步伐，也加快了落后车企的淘汰速度。

　　众泰年亏损或达90亿元

　　商誉暴雷母公司难兜底

　　3月17日，众泰汽车连发两则公告，分别为该公司副总裁邓晓明辞职以及为经营困难、亏损严重的子公司江南汽车(截至前三季度亏损近4亿元)申请5.5亿元银行授信。今年众泰汽车发布的几则公告均显示，这家车企已到了穷途末路。

　　1月20日，众泰汽车发布2019年业绩预告，显示该公司预计2019年归属于上市公司股东的净利润亏损约60亿元至90亿元，同比暴跌850%至1225%(2018年盈利7.99亿元)。对于业绩预告中出现的巨额亏损，众泰汽车给出的解释为，受宏观经济形势的影响，汽车行业整体景气度不高，公司汽车销量大幅下降，没有达到预期，根据谨慎性原则，拟计提大额商誉减值准备，预计计提商誉减值准备约为60亿元左右，具体金额尚待相关机构进行评估后确定。所谓的“商誉”，是指能在未来期间，为企业经营带来超额利润的潜在经济价值，或一家企业预期获利能力，超过可辨认资产正常获利能力的资本化价值，例如高经营效率、地理优势、历史悠久、人员素质高等。

　　1月22日，众泰汽车收到深圳证券交易所发出的关注函，要求其针对提出的疑问，尤其是巨额亏损和商誉减值60亿元的问题，并在2月7日提交相关书面材料进行说明。然而由于新冠肺炎等因素，众泰汽车回复延迟。

　　2月28日，众泰汽车《关于深圳证券交易所关注函回复的公告》姗姗来迟。众泰回复的重点包括：一是以母公司铁牛集团的实力，可以用卖房卖地来解压股份，完成此前的承诺不成问题；二是其对企业未来经营状况颇有信心的，截至2019年末整车在研项目还有6项，其中包括在上海车展上推出的代号B21和A16(即众泰TS5)的全新车型。

　　那么，众泰是否如其所说还有翻盘的机会？

　　从资金方面看，2019年众泰汽车资金周转困难，零部件供应商无法有序供应，产品订单不能及时交付。因拖欠锂电池供应商比克动力货款，一度还被起诉并被冻结财产。虽然众泰积极采取自救措施，2019年8月从金融机构获得流动资金贷款30亿元用于补充生产流动资金，但是未能从根本上解决公司资金周转问题。另外，由于资金紧张，原材料供应不足，众泰部分燃油车型和新能源汽车已经停产，在新车型上市时间延后、销量未达预期、新能源汽车补贴大幅退坡等众多因素的影响下，众泰汽车无国六车型投放市场，在广东、重庆、河南等重点省份无车可售。

　　公开数据显示，从2018年开始，众泰汽车在终端市场中的销量就开始出现大幅度下滑，全年销量同比下滑26.23%仅为23.4万辆，与其制定48万辆的年销量目标相去甚远。2019年众泰汽车销量为15.3万辆，同比大减40.1%，其主营业务遭遇前所未有的挑战。然而，根据众泰汽车公告，“2019年全公司的汽车产销量较上年下降70%以上，导致营业收入大幅下降。”由此看来，实际情况比想象的更糟糕。

　　从对深交所关注函的回复中可看出，众泰汽车把未来命运押注在了代号为A16和B21两款车型上，想要借此做最后一搏。目前，众泰汽车主力纯电动车型仅一款E200车型，资金的短缺和产品的单一让众泰已无法在日益胶着的竞争环境下生存。

　　有业内人士就认为，众泰自救几乎不可能，出路只有一条：寻求强力合作伙伴，实现兼并重组。“例如与同属于浙江的吉利集团兼并重组，也可以跟华为这样有意涉足汽车产业的科技巨头合并，算是为其代工。”上述人士表示。

　　力帆汽车业务“归零”

　　无奈重拾摩托车老本行

　　从2004年底第一辆汽车下线，到2020年2月产销量为零，力帆15年的汽车生涯回到了原点。

　　数据显示，今年2月力帆乘用车产量和销量均为0,1至2月其传统乘用车及新能源汽车产销量也同比下滑超95%。

　　随后，3月15日力帆股份公告称，“16力帆02”公司债券到期日为2020年3月15日，公司未能按期兑付“16力帆02”债券本息。“16力帆02”公司债券发行总额为11亿元，债券余额为5.303亿元。自3月16日起，“16力帆02”公司债券将在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台停牌。力帆股份表示，将集中资源发展优势产业摩托车业务，并通过应收账款的催收，加快闲置资产、边缘产业的处置、土地收储等方面加速资金回笼。

　　此前，力帆股份发布2019年度业绩预亏公告，预计2019年归属于上市公司股东的净利润为-49.81亿元，这一亏损额甚至超过了力帆股份目前的总市值。2010至2018年，力帆股份9年来累计实现归母净利润27.63亿元。而2019年一年的净亏损额，已接近过去9年累计净利润的两倍。多年巨亏给力帆股份带来流动性风险。2019年三季报显示，报告期内力帆股份经营活动产生的现金流量净额为-7.82亿元，同比减少256.18%。为应对巨亏带来的流动性风险，力帆股份曾于2018年底接连变卖资产，通过出售造车牌照、汽车生产基地为自身输血近30亿元，但依然无法填补资金缺口。有消息曝出，近期力帆创始人尹明善的儿子，将自己的豪车布加迪威龙以1738万元拍卖，比买的时候亏了一千多万元。曾经的重庆首富，不得不通过变卖财产形式，给昔日带给他荣耀的力帆续命。

　　那么，力帆汽车是否如众多难兄难弟一般已到了生死边缘？资金的短缺让力帆看到，汽车业务已到了悬崖勒马之时，回归老本行才是出路。

　　数据显示，力帆摩托车2月销量为43569辆，同比增长101.96%；1至2月累计销量为97477辆，同比增长25.29%。此外，力帆股份摩托车发动机和汽油通用机销量1至2月也分别同比增长7.06%和13.77%。对此，力帆股份表示将加大对摩托车产业的研发投入，未来重心将会侧重于摩托车行业。

　　其实，自从2018年巨额资产减值以及变卖汽车优质资产后，力帆股份便开始将重心从汽车产业撤离，转回到原有的摩托车业务。在2月底力帆曾经对外公布，公司自从2月22日复工后，共接到5亿元订单，这些订单均为摩托车。

　　众泰等待输血，力帆自寻出路，同样是即将出局的两家车企，未来的命运或截然不同。自身是否还有造血能力，不仅是续命的关键，也是判断一家企业是否还有存在价值的标准之一。