原标题：大幅超额认购难掩弱势，兴业物联“智能化”故事老套

　　兴业物联近日公布了其招股结果，公开发售部分获得超额认购约1414.06倍。

　　对此，香颂资本董事沈萌在接受《证券日报》记者采访时指出，“大幅超额认购这件事，第一要看本身的发行规模，第二要看参与配售的内地资金比例。如果说发行规模不大，不排除自己人抬轿子的可能性”。

　　尽管兴业物联的认购结果显示其备受追捧，但其在目前港股挂牌上市的内地物管公司中，无论是在管面积还是营业收入上都排在靠后位置。

　　数据统计，截至2019年6月份，在管面积超过1亿平方米的物业公司有6家，1000万平方米以下只有2家，即和泓服务、浦江中国，其在管面积分别约630万平方米、556万平方米。

　　相比之下，兴业物联的在管物业仅涵盖17幢商用楼宇、3幢政府楼宇及1个工业园，总建筑面积约为240万平方米，合约物业组合的总建筑面积约为410万平方米。并且，按在管物业建筑面积计算，2018年兴业物联在河南省的市场份额仅为0.6%。

　　在营业收入方面，2019年上半年上述6家在管面积超过1亿平方米以上的物业公司均实现收益超过10亿元。而兴业物联的招股书显示，2019年前9个月公司只获得了1.27亿元的收入。兴业物联2016年、2017年、2018年营收分别为4728万元、7607万元、1.31亿元；盈利分别为1148万元、1928万元、3422万元。

　　值得注意的是，兴业物联在招股书中，详细介绍了公司的智能化产品和服务，本次募集资金也会部分投入到这一块，且在公司路演过程中，智能化也一直是兴业物联宣传的一大卖点。

　　对此，《证券日报》记者采访了一位知名物业管理公司负责人，其对记者表示，“兴业物联的智能化产品和服务，头部企业很早以前就开始使用了。此外，想要实现科技方面的整体智能化，对于大部分中小型物业管理企业是非常困难的，因为这类企业在科技方面的积累先天不足，原生能力较弱，资金上的投入也非常有限”。

　　“比如我们目前在物业科技项目上的研发已经花费了数亿元，并且已经与阿里、腾讯、海康威视等科技巨头开展了战略合作。”上述负责人表示。

　　此外，兴业物联的收入来源高度依赖于其母公司正商集团。2016年至2019年前三季度，兴业物联从正商集团开发物业所得的物业管理服务收入，分别占物业管理及增值服务总额约94%、88.2%、88.3%及87.7%。

　　对此，有业内人士指出，物管公司背后集团足够强大，可以给其带来先天的优势，给物业服务后续的发展带来延续性，争取到更多订单。但就兴业物联来说，其母公司正商集团以住宅物业的开发为主，商业板块规模有限，能给兴业物联提供的增量空间或有限。