原标题：降准可支持实体经济发展

　　为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)，引起社会各界高度关注。江门财经界人士认为，此次降准将释放长期资金8000多亿元，一方面，有利于满足年初较大的市场流动性需求，另一方面有利于降低金融机构资金成本，缓解民营、小微企业融资难融资贵，可支持实体经济发展。

　　降低社会融资成本

　　中国人民银行有关负责人表示，此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并且用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。此次降准增加了金融机构的资金来源，大银行要下沉服务重心，中小银行要更加聚焦主责主业，要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。

　　业内人士认为，银行投放信贷普遍遵循“早投资早收益”的原则，因此每年初都是银行投放信贷、进行债券投资的“旺季”，央行选择此时降准也有支持银行开年投放信贷的考虑。此次降准，央行特别强调了有利于增强中小银行服务民营、小微企业的资金实力，下一步应继续优化“三档两优”存款准备金率政策框架，通过定向降准、定向中期借贷便利(TMLF)等结构性政策工具为中小银行提供更多的增量支持，降低中小银行资金成本。中信建投黄文涛团队认为央行降准首先旨在降低社会融资成本。浮动贷款利率的基准改为LPR后，势必要压缩银行利差。由于负债成本的相对刚性，需要央行释放更“便宜”的资金来降低银行的负债成本，从而提高货币政策传导效率。银行的负债成本有效降低，这将有助于降低社会融资成本，改善企业盈利，提振企业投资信心。

　　中金财富证券(原中投证券)江门迎宾大道营业部投资顾问尹晓峰说，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。对于银行来说，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。

　　国盛证券港口二路营业部投资顾问张俊洋说，此次降准为实体经济保持平稳发展，降低社会融资成本，为市场资金紧张提供流动性。

　　降准对股市有何影响？

　　关于此次降准对于股市的影响，尹晓峰说，短期来说，肯定会提振市场信心，刺激指数上行。长期来说，由于降准有利于减轻企业成本，从而让上市公司业绩改善，而市场资金增多，也是奠定行情的基础。

　　广发证券江门天长路营业部投资顾问孙涛说，此次降准是延续2019年以来的逆周期调节政策，目的为了降低社会融资成本，解决企业融资难融资贵以支持实体经济发展，对股市等利好效果比较显著，主要在于：经过2019年持续的政策放松，逐步扭转了2018年去杠杆带来的悲观情绪，尤其是下半年以来，猪肉价格带动CPI超预期上行，市场普遍预期货币政策放松将延缓，在此背景下，此次降准对于提振市场信心作用较大。此外，2019年以来，资本市场监管政策不断优化，核心围绕着着力提升上市公司质量这一根本目的，融资融券适度放松，并购重组政策优化，股市活跃度显著提升，市场信心逐步恢复，整体市场氛围趋于积极。

　　张俊洋认为，每次降准对A股市场大多数情况起积极性影响，A股市场以上指为例，在2019年最后一个交易日成功站稳3000点，那么降准就更加巩固3000点这一位置支撑力度。此外，降准释放资金流动性，降低金融体系之间的运作成本，补充并保证春节流动性稳定，在此环境下激活周期类行业包括地产、建材和基建这类权重板块带来回暖机会，也为未来市场逐步回暖提供基础。

　　据悉，2019年9月以来，多重积极政策信号的释放，积极政策下建材板块和有色板块需求预期和估值亦得到明显修复。降准进一步释放积极政策信号。此次降准有望缓释节前流动性缺口，同时有利于1月起地方债顺利发行，也意味着稳增长信号的进一步强化。市场盈利预期及风险偏好有所改善，降准有望进一步提振估值。受益于暖冬赶工和竣工改善，水泥、玻璃等板块下游需求及价格涨幅超市场预期，叠加2020年供给端格局有望偏紧，市场对建材、有色品类的盈利预期和风险偏好有所改善，预期降准有望进一步提振板块估值。