昨日，新一期的贷款市场报价利率(LPR)出炉。据人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为4.15%；5年期以上LPR为4.80%。与上一次(10月21日)公布的报价相比，最新1年期和5年期以上LPR均下降5个基点。这是LPR报价机制改革后的第四次报价。

　　创业板指数创出逾七个月新高

　　当前，央行向外界释放了更加积极的信号，更加关注稳增长、稳就业、降成本，或视情况进一步加大逆周期调节的力度。

　　不少机构认为，央行近期开展的一系列“降息”操作，将有助于进一步引导实际贷款利率下行、推动宽信用进程，短期利好债券市场，长期利好股票市场。LPR下调消息传出，市场反响积极。A股方面，创业板指一度涨近0.5%，创出逾七个月新高，云计算、区块链等计算机板块蓄势上攻，房地产指数冲高后回落。离岸人民币对美元小幅走高，十年期国债期货小幅走高。

　　中国人民银行行长易纲在19日召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会上强调，要继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济的支持力度。发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考贷款市场报价利率定价，促进实际贷款利率下行。

　　中信证券认为，在央行货币政策窗口打开的背景下，利率下行的空间是较为明确的，降息对债市的影响较为直接和明确，预计会带来利率下行和债市走牛。降息会降低企业融资成本，刺激实体经济生产和投资活动，带动总需求回暖和企业盈利回升。尽管股市或许会受降息因素的提振出现短期的行情，但更倾向于认为股市更大的机会始于明年二季度。

　　明确MLF和LPR利率传导机制

　　民生银行首席宏观研究员温彬认为，当前央行加大逆周期调控力度，11月5日和11月18日先后下调1年期MLF利率和7天逆回购利率，继续引导市场利率和LPR下行，这对当前切实降低实体经济融资成本、稳投资、稳增长、稳预期方面将发挥积极作用。此次LPR报价非常关键和重要，它首次明确MLF利率和LPR利率之间的传导机制，表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。

　　联讯证券认为，从央行全面降准，到MLF利率下调，再到降低逆回购利率，表明央行在适当兼顾通胀的同时，政策的重心逐渐转向稳增长。央行在2019年第三季度货币政策执行报告中，将之前的“适时适度进行逆周期调节”调整为“加强逆周期调节”，并删掉了“流动性总闸门”等字眼，再度印证现阶段“稳增长”已成为政策的首要目标。短期来看，央行“降息”有利于提振当前市场的风险偏好。随着岁末临近，中央经济工作会议即将召开，更多的稳增长政策有望出台，将会给市场更大力度的支持。

　　有分析认为，此次下调5年期以上LPR不能简单等同于房贷政策在放松，实际上仍是为了更好地支持实体经济的发展。在我国金融机构贷款中，中长期贷款余额规模远高于短期贷款余额，下调5年期LPR利率对于降低贷款加权平均利率能起到更明显的效果。基建贷款期限较长，融资成本更多与5年期LPR利率挂钩。预计明年基建投资增速较今年有进一步提高，下调5年期LPR能配合基建投资发挥托底经济的作用。

　　广州已有银行下调房贷利率

　　延伸

　　此次5年期LPR是自新LPR亮相以来首次下调，之前一直稳定在4.85%的水平，分析认为这将对房地产市场运行形成一定支撑。“新发放商业性个人住房贷款利率与5年期以上LPR挂钩，5年期以上LPR下调5个基点也有助于降低刚需购房群体房贷成本。”温彬说。

　　定价基准降了，房贷利率会随之下降吗？按照央行此前公告，自10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应的LPR为定价基准加点形成，也即意味着LPR变了，各地和银行加点也可能会随之而变，房贷利率会否下降最终要取决于LPR与加点变化的结果。

　　上海易居房地产研究员总监严跃进认为，5年期的LPR，是针对中长期贷款，其中主要是个人按揭贷款，对房地产市场影响比较大，刺激了购房需求。客观上也会带来市场上的交易，整体上来讲对房地产市场交易活跃等都有较为积极的作用。

　　融360分析师李万赋指出，作为房贷报价的参考基准，5年期LPR调整不可避免地会影响到房贷方面，全国房贷利率下限随之调整为：首套房贷利率不得低于4.8%，二套房贷利率不得低于5.4%。

　　李万赋表示，此前一些城市在房贷新规正式执行后，基于全国下限的硬性标准提高了房贷利率水平，刚需用户的购房成本提升，市场反应可能不是特别积极。此次下调后，受之前下限影响较大的城市，房贷利率可能会有所下调，以保证当地房地产市场的稳定。“但这样的应该只是少数，而且也仍然需要在当地房地产市场政策的大原则下调整。目前房地产市场比较稳定的地区，预计年底之前不会只因为LPR下调而发生大的变化。”

　　记者昨日采访发现，随着LPR利率的下调，广州地区已有银行应声下调了房贷利率，执行房贷利率定价首套房加54个基点，二套房加79个基点，调整之后均比上期下调了5个基点。广州某国有行的相关人士向记者表示，该行目前的房贷利率“保持平稳”，目前尚未收到新的通知，但据此前央行要求，在新出炉的LPR基础上实行加点，因此房贷利率料会相应下调。

　　根据易居研究院《LPR房贷利率报告》，此次LPR下调以后，全国统计的64个城市首套房月供压力将会减少，对于一套100万元贷款本金、30年期等额本息的贷款模式，过去月供额为5762元，而现在降低为5731元，即月供压力将减少31元。

（文章来源：新快报）