原标题：应对低利率挑战需提高保险韧性

　　近日，人保集团董事长缪建民在首届外滩金融峰会上表示，面对低利率环境带来的风险挑战，保险业应早做准备，优化商业模式，加强资产负债管理、预期管理和逆周期管理，提高中国保险业的发展韧性。

　　在国际金融监管的政策语境中，所谓“韧性”一般指的是经济或金融承受和适应外部冲击并从中恢复的能力。充足的韧性是保险业健康可持续发展的基础和前提。

　　“当前，低利率潮在全球蔓延，深刻影响了各国经济金融发展，也给保险业持续发展带来很大挑战。长期低利率对保险公司资产端和负债端都将造成显著影响，严重时可导致保险公司破产，危及行业发展基础，无异于‘灰犀牛’风险。”缪建民表示。

　　他认为，利率下行将拉低投资收益率，增加利差损风险，并扭曲金融资产估值，导致寿险保单现值甚至高于未来值，影响到价值计算。新国际会计准则的实施，将加快暴露这方面的风险。

　　而且，这种影响也会直接作用到产品端，寿险公司将不得不降低储蓄型、年金类产品的保单预定利率，导致这些保险产品市场竞争力和客户吸引力降低。

　　同时，长期低利率将颠覆保险业传统的以固定收益为主的投资信条。“为使资产收益匹配负债成本，保险公司的风险偏好将发生变化，资产组合中不得不大量增加高收益信用产品，这会大大增加信用风险的敞口。”缪建民说。

　　缪建民认为，为了应对低利率的挑战，保险业应该从三个方面提高发展韧性。

　　首先是优化商业模式，夯实保险韧性基础。寿险业过于聚焦于保证回报的储蓄型产品以快速积累资金的模式越来越不可持续，需要创新保险产品，大量增加非利率敏感的保险产品，优化保险公司的利源结构，增强抵御利率风险的能力。优化保险商业模式是夯实保险韧性的基础。

　　其次是加强资产负债管理，增强保险韧性支撑。通过资产负债管理，一方面防范流动性风险，使资产负债久期匹配；另一方面防范偿付能力风险，确保在不同的情境假设和压力测试下，满足综合偿付能力和核心偿付能力的要求。新的国际会计准则的实施增强了加强资产负债管理的紧迫性。

　　第三是加强预期管理和逆周期管理，增强保险韧性建设的可持续性。保险业在经济社会中扮演着独特的角色，比如，通过发展养老储蓄业务，可为老龄化社会长寿风险、死亡风险提供金融解决方案；通过保险资金长期投资，可为实体经济发展提供资金支持。

　　缪建民说：“最近，监管部门从逆周期监管的角度，将部分险种的评估利率上限从4.025%下调至3.5%，我想其目的也是引导保险公司、保险消费者形成对长期利率变化趋势的理性预期，这对于防范风险、增强保险业韧性也具有重要意义。”