继家乐福中国卖身苏宁之后，又一外资零售巨头退潮。

　　10月11日晚间，麦德龙集团、物美集团和多点Dmall联合宣布，物美就收购麦德龙中国控股权已与麦德龙集团签订最终协议。交易完成后，物美集团将在双方设立的合资公司中持有80%股份，麦德龙继续持有20%股份。

　　麦德龙在上周五的一份声明中表示，以19亿欧元(约148.6亿人民币)的价值，将其在中国的全部间接参与股份出售给物美的一家子公司，未来将保留其在麦德龙物美中国合资企业20%的股份。

　　双方约定，麦德龙中国未来将继续以“麦德龙”品牌保持独立经营，同时新合资公司总部将保留在目前的上海市普陀区。新合资公司将保持目前的门店规模和所有商业运营，同时将继续实施计划中的新店开发。

　　物美入主

　　麦德龙中国首席执行官康德(Claude Sarrailh)称，物美集团和多点Dmall将加快我们的新零售转型，确保麦德龙在高速变化、竞争激烈的中国市场上不断扩大业务。多点是物美集团创始人张文中创立的一家为零售企业赋能的科技公司。

　　物美集团创始人、多点Dmall董事长张文中则表示：“我们深信，物美集团和多点是麦德龙集团理想的合作伙伴，我们同时拥有零售DNA和卓越的数字化优势、对本地市场有深入的了解，具备在中国整合发展跨国品牌、提升客户体验的成功经验。这些将充分挖掘并实现麦德龙中国的潜力。我们完全认同由麦德龙中国独立进行业务运营，维持由麦德龙中国总裁康德先生领导的管理团队。”

　　麦德龙是欧洲在华的三大卖场巨头之一。与沃尔玛、家乐福等竞争对手以租赁门店为主不同，麦德龙在中国市场有大量自持物业。截至2018年9月的财年，麦德龙中国区销售额为27亿欧元(约合209亿人民币)，目前麦德龙共在中国的59个城市开设了97家商场，共有1.1万名员工。

　　相比一般的零售大卖场，麦德龙更多地是仓储式卖场模式。资料显示，这种卖场将零售与批发存储相结合，使得卖场使用效率更高，但用户体验较差。同时，麦德龙以TO B为主的会员制经营为特点，更多针对酒店、餐饮、中小零售商和企业食堂等B端客户。

　　今年5月，媒体披露，至少有8名竞购者准备参加麦德龙中国多数股权的第二轮竞购，整个竞购过程很可能在9月份结束，彼时的竞购者中除了物美集团的身影之外，还有腾讯与永辉、沃尔玛、阿里巴巴与大润发等不同的竞购财团。

　　而物美超市近几年也是频繁并购，2018年，物美以15亿元的价格接手了乐天集团位于华北的22家乐天玛特门店，此前的2014年，物美集团以14亿元收购中国百安居70%股权，后者在中国拥有近40家家具连锁门店。根据中国连锁经营协会发布的“2018中国连锁百强”榜单，物美以483亿元的销售位列11名。

　　物美炼就“中国商超版Costco”？

　　8月底，Costco中国内地首店在上海开业，消费者踏破门槛涌入其中，而吸引他们的爆款商品之一，就是以市场指导价销售的53度500ml飞天茅台。

　　时隔一个月后，这样的场景被复刻在北京的物美超市。

　　9月26日，物美方面宣布，通过与茅台合作，从即日起至29日在北京地区投放80000瓶茅台酒，全部以1499元的价格销售，平均一天销售20000瓶。9月29日，物美集团副总裁、新闻发言人许丽娜告诉记者，在4天时间中，物美集团和贵州茅台集团合作放出的80000瓶茅台已经全部售罄。

　　80000瓶茅台如期售罄似乎是在情理之中。当稀缺的飞天茅台以平价摆上销售货架时，Costco也好，物美也罢，都极大地激发了消费者的购买热情。而这在向社会各界展示线下零售渠道繁荣态势的同时，更值得注意的是，两者也都充分发挥了自家会员业务的价值。

　　此前有不少零售业内人士表示，Costco的成功很大程度上取决于其“主要靠会员费盈利”的商业模式。在此背景下，人们也不由得好奇，物美是否会成为“中国商超版的Costco”？

　　其实可以看到，为了满足消费者需求、加速集团“渠道扁平化”探索，今年以来，贵州茅台集团接连祭出控价组合拳。继7月底宣布与物美、华润万家、大润发等商超、卖场达成合作后，9月20日，贵州省招标投标公共服务平台网公布的《贵州茅台酒全国综合类电商公开招商公示》显示，天猫和苏宁两家电商平台也入围首批茅台酒电商服务商。

　　而若稀缺的飞天茅台酒最终能实现价格回落并保持长期平稳，于线下零售商超、卖场而言，长期可持续的发展考验的还是企业自身的供应链和商业模式。

　　显然，就当下而言，物美和Costco两者在商业模式上还是有着很大区别的。以Costco最具标志性的付费会员模式来说，对于消费者来说，一张299元的Costco会员卡是消费者享受Costco优质商品、优惠价格的入场券；而于Costco而言，这是其利润构成的重要组成。

　　根据Costco此前发布的2019财年三季报显示，报告期内该公司实现收入347.4亿美元。其中商品销售收入339.6亿美元，在总收入中的占比为97.8%；会员收入7.76亿美元，占总收入的2.2%。而在利润表现上，Costco实现净利润9.06亿美元。

　　为业界所共识的是，Costco之所以能够保证商品价格实惠，很大程度上是因为其基本不靠商品销售盈利。中金公司就在今年9月发布的一份有关Costco研报中提出，Costco通过低价优质的商品引流，而会员费是其主要利润来源，会员费收入基本就是公司净利润。而这种模式也让Costco形成了低毛利率、低运营成本与高周转的独特商业模式。

　　而对于物美而言，消费者想要注册成为物美会员只需要带好身份证就能到物美服务台办理，办理会员不收取费用，且此后也无任何年费。由此也可以看出，物美对会员业务的期待并非是要借此扩大盈利，而是有着其他考量。

　　“在零售业，会员、员工、营销、商品、服务、管理等各方面都会实时在线，商业进入全面数字化的时代，在数字化基础上用人工智能可以做很多事。”早在今年3月举办的“中国发展高层论坛”上，张文中曾表示，传统零售企业要拥抱变化，最核心的是在线。

　　在张文中看来，全面在线化是未来零售业的发展趋势，会员在线是其中之一。而只有在实现零售在线数字化的基础上，消费者的行为才会实现一体化，企业为消费者提供服务的手段才能变得一体化。

　　记者了解到，物美于2015年起与多点联合展开对零售数字化改造的探索，经过4年的合作，目前，物美电子化会员占比已达到75%左右。

　　外资退潮

　　另外，外资超市在中国的经营状况不佳成为常态。英国乐购、韩国乐天玛特、韩国易买得等外资零售企业纷纷退出中国，留下来的外资超市则纷纷寻找本土合作伙伴。如沃尔玛与京东合作，乐购则被华润入股，法国零售商欧尚的中国业务也在2018年底被其合作伙伴大润发全面接管。

　　继家乐福卖身苏宁之后，外资零售业洗牌趋势未变。

　　一位业内人士对21世纪经济报道记者表示：“家乐福卖身苏宁之后，大家都在等待麦德龙的消息。从Tesco卖身华润到如今的家乐福中国卖身，外资撤出成为商超零售近年来的主题。”

　　中国连锁经营协会会长裴亮指出过去十年，实体零售业的主要成本(房租、人工、水电)持续上升，占销售额的比重从2009年的4.5%上升到2018年的8.9%，增长了近一倍。其中，房租占比上涨了85%，人工成本上涨了147%。从未来发展趋势看，房租上涨幅度有所趋缓，人工成本还在上行区间。经营成本的持续上升，零售业投资回报率的下行压力越来越大。

　　中国零售业充满创新的活力。但毋庸置疑，过去十年，零售业也遭遇了成本压力越来越大，市场竞争越来越白热化的困难和挑战。今天，流量平台和社交平台成了引领零售创新的主角，资本成了零售格局的主导，零售业进入了一个“旧模式亟待转型，新模式尚未成型”的发展期，实体零售和所谓的“新零售”，投资收益都差强人意。

　　此外值得注意的是，尽管众多外资零售品牌在中国市场撤出，也有尝鲜者频频“惊起一滩鸥鹭”。刚刚进入中国市场的Costo和ALDI(奥乐齐)，刚刚完成中国市场零的突破就引发一阵轰动。尽管开局火热，但目前实体零售环境之下，零售企业如想长期取得迅猛发展，仍存变数。