昨日早上，央行官方微信公众号连发两篇关于数字货币的文章，使得数字货币一时成为聚焦点。其中，央行支付司副司长穆长春表示，央行数字货币DC/EP的研究已经进行了五年，2018年开始做相关系统开发，现在央行数字货币可以说是呼之欲出了。

　　功能实现上与电子支付大不同

　　昨日早间央行公众号发布的两篇文章，分别是央行副行长范一飞去年公开发布的关于央行数字货币的几点考虑以及央行支付司穆长春8月10日的公开演讲。

　　中国电子支付规模早就是全球第一，为什么要推进发行数字货币的工作？

　　穆长春表示，对老百姓来讲，基本的支付功能在电子支付和央行数字货币之间的界限实际上是相对模糊的。当然，以后投放的央行数字货币在一些功能实现上会和电子支付有很大的区别。另外，目前几家指定运营机构采取不同的技术路线做DC/EP的研发，谁的路线好，谁最终会被老百姓接受、被市场接受，谁就最终会跑赢“比赛”。

　　另外，从宏观角度来讲，电子支付工具资金转移必须通过传统银行账户才能完成，采取的是账户紧耦合的方式。而对于央行数字货币，是账户松耦合，即脱离传统银行账户实现价值转移，使交易环节对账户依赖程度大为降低。这样，央行数字货币既可以像现金一样易于流通，有利于人民币的流通和国际化，同时又可以实现可控匿名。

　　替代现钞的好工具但纸币不会消失

　　穆长春表示， 法定数字货币是用于小额零售高频的业务场景。

　　现阶段的央行数字货币设计，注重M0(纸钞和硬币)替代，而不是M1、M2的替代。“因为M1、M2已经实现了电子化、数字化，没有再用数字货币进行数字化的必要。相比之下，现有的M0容易匿名伪造，存在用于洗钱、恐怖融资等的风险。央行数字货币的设计保持了现钞的属性和主要特征，也满足了便携和匿名的需求，是替代现钞的较好工具。”

　　对此，有人也提出疑问：那是不是纸币将被取代并消失呢？

　　中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼认为，虽然数字货币是代替现钞的好工具，但是对于我国来说，纸币是不可能会消失的。

　　不计付利息不对存款形成竞争

　　据穆长春介绍，央行数字货币采取的是双层运营体系，即人民银行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。

　　而为了保证央行数字货币不超发，商业机构向央行全额、100%缴纳准备金，央行的数字货币由中央银行信用担保，具有无限法偿性。不会改变现有货币投放体系和二元账户结构，不会对商业银行存款货币形成竞争。

　　穆长春称，由于央行数字货币是对M0的替代，所以对于现钞不计付利息，不会引发金融脱媒，也不会对现有实体经济产生大的冲击。同时，应该遵守现行的所有关于现钞管理和反洗钱、反恐融资等规定，对央行数字货币大额及可疑交易向人民银行报告。

　　穆长春指出，为了引导央行数字货币用于小额零售场景，不对存款产生挤出效应，避免套利和压力环境下的顺周期效应，我们可以根据不同级别钱包设定交易限额和余额限额。另外可以加一些兑换的成本和摩擦，以避免在压力环境下出现顺周期的情况。

　　此外，如果需要的话，央行数字货币还可以为央行实施负利率提供条件。