人民银行的一举一动总能在市场上掀起波澜。

　　这不，在刚过去的这个周末，央行就搞了一个大动作：决定改革完善市场报价利率(LPR)形成机制，深化利率市场化改革，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本。

　　有人说，这实际上是一种变相降息。真的吗？

　　如果把央行新政理解为降息，那房贷利率是不是也要降低了？楼市是不是要“雨露均沾”了，房价是不是要抬头了？……

　　一连串的“是不是”。别着急，事实如何？影响多大？让我们好好给你掰扯掰扯。

　　降低实际利率为了啥？

　　主要是为扶持中小企业、实体经济

　　一句话，完善LPR形成机制是为了扶持中小企业、实体经济。

　　不改革还真不行。最近这几年，虽然央行又是降息又是各种降准，“麻辣粉”(MLF，中期借贷便利)、“酸辣粉”(SLF，短期借贷便利)、“特麻辣粉”(TMLF，定向中期借贷便利)上了一碗又一碗，不过，放出去的钱到了金融机构手里，沉淀了不少，一些还空转，就是政策传导效率低。

　　就说一个指标——DR007(存款类机构7天质押式回购利率)。这个指标从2018年3月到今年6月降了36个基点，可一般贷款利率只降了7个基点！

　　所以，“雨露”挺多，实体经济还“渴”，咋整？

　　这次改革就是用LPR来给贷款定价，破除市场利率向实体经济传导中的阻碍，引导贷款利率下行，降低实体经济融资成本。

　　房地产企业也有“糖”吃？

　　早就设置好了“隔离墙”

　　贷款利率要降，人们关心的房地产有“糖”吃吗？房价会不会起来？

　　别想了！在“房住不炒”的总基调下，金融监管部门早就给房地产融资设置了“隔离墙”。

　　房地产融资可不仅仅是贷款利率的事，还是能不能贷和贷多少的事。

　　房地产融资分为开发端融资和销售端融资。开发端融资就是房地产商的开发贷和土地储备贷款。在“房住不炒”总基调下，商业银行开始收缩开发性贷款等涉房业务。房地产公司要想拿到便宜利率真心难！

　　此前，央行就表示，在开发性贷款方面，合理管控企业有息负债规模和资产负债率。银保监会也收紧了房地产企业表外融资渠道。

　　在政策“紧箍咒”下，三、四季度的开发贷款增速数据还得往下走。多数房地产企业的日子好不了哪去。

　　个人买房负担能降低吗？

　　想“雨露均沾”怕是想多了

　　销售端，随着贷款融资利率根据LPR变动，个人买房负担能降低吗？恐怕也不行。

　　居民房贷大多属于长期贷款，应该采用5年期以上的LPR利率为基准。1年期LPR利率可能会更市场化，而5年期以上LPR利率或仍会有所指导。

　　再加上对房地产企业融资的管理，利率未必下行，房贷也未必能那么容易获得。

　　目前，居民房贷平均利率是5.53%，要比实体贷款利率低。一旦长期贷款利率市场化，房贷利率会不会上升还要打个问号。

　　7月中央政治局会议指出，不以房地产刺激短期经济。此次央行贷款利率并轨设计的目的也是既降低实体经济融资成本，又谨防资产泡沫。所以，认为这次改革新政后房价又要涨一波，那可就想多了。

　　货币政策要转向了？

　　目前看来并不是

　　业内人士表示，目前来看，完善LPR形成机制，并不是货币政策转向，而是改善利率传导机制，引导企业实际利率下行，不过实际效果有待观察。

　　央行货币政策委员会马骏认为，受多方面因素影响，银行利差走势短时间内难以进行量化。主要看四方面情况：

　　一是宏观经济的情况，尤其是未来贷款需求是不是旺盛；

　　二是风险溢价，风险溢价又跟贷款违约率相关；

　　三是政策利率本身的情况，比如政策利率的水平和变化；

　　四是新的传导机制落地的速度有多快，因为传导机制到了银行，还涉及到改IT系统等等，要花一段时间。

　　有机构预测，8月20日起新公布的LPR利率可能维持在4.25%至4.30%的水平。也有部分观点认为，新的LPR利率可能比目前4.31%的水平小幅下行，低于目前基准利率4.35%的水平。