摘要 【上半年电影市场表现平淡 下半年看优质单片票房】2019年上半年中国电影市场总票房311.7亿元，同比减少2.7%；分账票房287.89亿，同比减少3.95%，为五年内首次下滑。受到票价上涨及优质内容不足等影响，2019年上半年分账票房总额较2018年小幅下滑，整体表现稍显低迷。国外IP影响力不再绝对，国产电影依旧保持主要地位，预计暑期档总票房承压。（财富动力网）

　　2019年上半年中国电影市场总票房311.7亿元，同比减少2.7%；分账票房287.89亿，同比减少3.95%，为五年内首次下滑。受到票价上涨及优质内容不足等影响，2019年上半年分账票房总额较2018年小幅下滑，整体表现稍显低迷。国外IP影响力不再绝对，国产电影依旧保持主要地位，预计暑期档总票房承压，建议关注优质单片表现。

　　一、票价上涨抑制观影需求

　　2019年上半年市场表现平淡，票价上涨抑制观影需求。2019年上半年分账票房为287.89亿元，同比减少3.95%；总观影人次为8.06亿，同比减少10.54%，票房及观影人次均为五年来首次下滑；总场次同比增加16.09%至6147.26万场；全国银幕数同比增加16.76%达到64944块，远高于票房增速，单银幕产出持续下滑。主要原因系票价涨幅明显(平均票价同比增加8.46%至35.9元)及优质内容供给不足。尽管上半年表现最好的2月分账票房达103.18亿元创下单月票房纪录，但整体增速不及预期。我们认为，在票价方面，包括电影文娱产品作为可选消费具有耗时但是相对廉价的消费属性，因此消费者对于票价具有一定的敏感性，由于今年上半年票价较高，电影的消费成本优势较弱；在影片质量方面，2019年上半年票房TOP20 影片中，国产片豆瓣平均评分同比下降7.99%至6.45，上半年优质影片不足，也对观影需求有抑制作用。

　　二、国产电影保持主要地位

　　国产电影保持主要地位，海外大IP影响力渐减。影片方面，2019上半年共上映中外新片数同比上升10.82%至256部，票房过亿影片同比上升15.79%至44部，票房过10亿影片同比减少2部至6部。其中，国产影片分账票房份额占比为50.54%，同时在上半年票房TOP10中，国产片有5部，票房TOP5里有3部，国产片在中国电影市场依旧占据主要地位。而国外知名IP，如《黑衣人》、《X-Man》系列新作表现均不如预期，票房仅有3.06亿元、4.07亿元。可见，随着电影市场走过快速增长和渠道红利阶段，观众观影水平不断提升，海外IP不再成为绝对的票房保障，优质内容已成为主要拉动因素。

　　三、暑期档总票房承压

　　预计暑期档总票房承压，建议关注优质单片表现。随着《少年的你》《八佰》《小小的愿望》等高人气影片的撤档，2019年暑期档影片总体质量相比去年略显平淡，预计暑期档整体票房承压。但下半年的进口片额度仍较为充分，《狮子王》《速度与激情：特别行动》等海外佳片仍可期待。

　　四、投资建议

　　结合2019年上半年票房数据，我们认为2019年整体票房增速将面临较大压力。但随着荧幕数的不断增加，优质单片票房具有较大潜力，相关影视公司仍具备投资机会。国内观众的主流消费需求已集中在优质影片内容，暑期档以及十一档都将是下半年值得关注的档期。建议关注内容储备丰富和内容质量较高的影视龙头公司光线传媒(300251)、北京文化(000802)及全产业链布局的中国电影(600977)、万达电影(002739)。

（文章来源：财富动力网）