美联储宣布维持联邦基金利率于2.25%-2.50%目标区间内不变，将超额存款准备金利率由2.40%下调至2.35%。

　　中信证券明明点评称，保持联邦基金目标利率区间不变，通过降低IOER微调利率，意味着当前货币政策对利率走廊的管理需要进一步完善。宏观数据的分歧或许是美联储走一步看一步，在特朗普政府施压下仍然对降息保持谨慎的重要原因。站在当前的时点上，美国劳动力市场新增就业结构有一定问题，失业率下降的空间已经十分有限，加上菲利普斯曲线失效，因此低失业率并不构成对降息的实质性阻碍。相比之下，消费走势可能是决定美联储货币政策走向的核心要素。如果消费持续走弱，通胀长期不达目标，或将促使美联储把降息提上日程。对于国内市场来说，美联储货币政策渐进宽松，对与国内债券市场有利，我们认为考虑到中美利差、中美经济的联动性，10年国债3.2-3.6%是一个合理区间，目前10年国债利率已经高于区间中枢3.4%水平，加之短期利空基本释放，所以我们看多5月债市，10年国债利率又可能回落至我们的区间下限附近。