“5G时代，交易所除了决定资本的定价体系和确权体系外，可能还需要共同组织加密、溯源分配、收益分配制度的安排，通过技术手段重塑资本市场。”在昨天的2019中国(深圳)IT领袖峰会上，港交所集团行政总裁李小加预测5G时代数据的重要性将愈加凸显，未来将会出现新型的数据交易所和交易模式。

　　李小加回顾说，在1G时代，整个资本市场处在最顶端。因为在实体经济中，几乎所有的公司都是从生产资料、大宗商品经过运输、能源的转换进行生产，最后形成产品，产品卖给客户形成收益，而这个收益是资本的支撑。这使得资本市场能够对大宗商品、运输、能源、生产、产品定价，并综合起来在公司上市的时候对其股票和债券定价，一步步地延伸到生产中的各个环节。

　　随着信息技术的迅速升级和移动互联网的广泛使用，大数据出现了爆炸式增长。李小加表示，大数据已成5G时代新型生产资料，就像现在的大宗商品或者矿石；5G传输就像现在的交通运输；云计算等科技手段就像现在的能源与制造业一样，可以把大数据加工成各种各样的数据产品，产生商业收益。尤其在大健康等领域，医疗数据的价值已经越来越被人们所认知，数据与资本走得越来越近了。

　　但是，也有一些现实的问题让资本与大数据相距似乎还很远。李小加分析说，一方面，虽然各行各业、各大网络平台都积累了海量数据，也有足够的算力，但是大部分数据都散落在各个数据孤岛上，没能实现共享和大规模的应用，绝大部分处于闲置状态，还有一部分游走在灰色地带，无法实现规模化、阳光化的商业应用。另一方面，大数据产品存在明显不同的特性，比如交易的是使用权，而不是所有权。因此大数据产品可以被多次使用、同时使用。所以，如果要合法交易大数据产品，就必须想办法解决大数据产品的确权、标准化、存证、溯源、定价、信用体系和利益分配等一系列问题。

　　显然，技术是构建上述价值体系的关键。李小加表示，5G经济中涉及的隐私、商业竞争、交易监管等问题需要依靠技术来解决。在加密环节中，需要有个所有人都认可的加密手段来解决上述隐私保护等问题，而数据溯源、利益返还则需要区块链这样的技术来解决。

　　李小加预计，5G时代将会出现新的交易所。相比一些交易所，中国的资本市场是后发的，但在数据和资本的博弈方面，中国动手并不晚，甚至有先发之势。“在5G时代，中国资本市场有可能实现一次重大超越，使数据和资本早见面、早相遇、早结合、早发展。”

（文章来源：上海证券报）