3月22日，美国10年期国债大幅下行10BP，致使1年期与10年期国债收益率形成倒挂格局。美债期限利差倒挂程度进一步加重。

　　国盛证券认为，美国期限利率再次倒挂，对经济及美股都是很强的空头信号：美债期限利率倒挂，指向美国经济后续面临下行压力，投资者对于美国经济陷入衰退的担忧加深，并预期美联储在中长期内将实施降息，带动长端利率下行。于此同时，短端利率主要跟随政策利率，受预期影响较小。回顾历史，在国债利率出现倒挂后，美国经济几乎都会陷入衰退。从时间间隔上看，1年和10年期国债利率倒挂后，大多在半年到2年之间美国经济便会进入衰退期。从美股1954年至今长达65年的经验来看，每当美国国债期限利差迅速收窄时，美股都出现了较大幅度的回落。而当国债期限利率出现倒挂时，更通常伴随美股的剧烈调整。

（文章来源：证券时报网）