普华永道3月22日发布的MoneyTree报告显示，私募创投市场经过2018年上半年的资本回潮后，下半年市场再次调整回落，其中私募及创投(PE/VC) 在科技、媒体及通信(TMT)行业的投资总量为1883起，占总体行业投资总量46%，创2016年来最高。科技行业首次超越互联及移动互联网，斩获TMT行业全部首轮融资总额的47%。

　　这份报告显示，TMT行业投资总量在2018年三季度回升5%，达到1290起，为2018年最高；四季度则受总体行业投资总量腰斩的影响，跌至600起以下。TMT行业投资总额自2018年二季度创第二高点后，下半年两个季度连续回落；其中，四季度受所有行业投资总量大幅减少的影响，投资总额缩水尤为明显。

　　普华永道中国TMT行业主管合伙人高建斌分析道：“2018年下半年全行业投资总量和总额双双回落至低位，私募创投投资人出手愈发谨慎。虽然TMT行业延续总行业投资缩水的基调，较上半年投资总量和总额显著减少，TMT行业仍是所有行业中的领头羊。”

　　承续2018年上半年的基调，下半年依然是初创期的投资数量最多，而扩张期的投资金额最多。不同于历年的是，下半年成熟期的投资金额剧增，环比增加155%，同比增加84%。资本以发展稳定的成熟项目为投资核心以规避风险的战略非常明显。

　　报告显示，2018年下半年TMT四大子行业中，科技行业投资数量共计905起，为子行业中最高，单笔过亿投资数量有18笔，半导体集成电路行业受到资本高度关注。互联网及移动互联网行业2018年下半年投资数量和金额双双回落，单笔过亿投资数量有31笔，金额占TMT行业单笔过亿投资总额达65%。通信行业只有11笔投资，持续低迷，成为2018年唯一没有单笔过亿投资的子行业。娱乐传媒行业共计192笔投资，自2017年上半年达高位后连续三个半年度持续下滑，投资总额则超越2018年上半年成为自2016年来的第二高。

　　普华永道中国科技行业主管合伙人倪靖安表示：“2018年下半年共有36家IC相关企业获得注资，环比增加260%；其中有3家企业获得过亿美元的投资。云计算、人工智能、机器人、虚拟现实等也是本期的投资热点领域。虽然科技行业在政策的引导下飞速壮大，互联网及移动互联网仍然是TMT行业的聚宝盆，互联网金融、互联网教育、碎片化娱乐及内容分享备受资本关注。”

　　2018下半年，股权转让在并购热的浪潮退却后，再次成为TMT行业最主要的退出方式。2018 年下半年以股权转让方式退出的案例占比为51%。2018年下半年管理层收购成为资本退出的次要方式，创三年来历史新高，多达51起。受国内IPO严审的影响，多达78%的企业选择海外上市，香港和美国成为海外上市的热门地点，2018年下半年企业赴港赴美上市比例较去年同期高出50个百分点，共有8家互联网巨头公司和3家科技行业“独角兽”在海外上市。

　　普华永道中国审计部合伙人杨桢分析道：“在IPO严审和多家独角兽企业上市破发的双重压力下，股转转让成为许多投资机构的理想退出方式，海外上市成为热门的IPO退出地点。科创板的设立增强了国内资本市场对新兴企业的包容性，提供了一条新的融资和退出渠道，为高科技新兴企业提供了崭新的平台，预计科技类企业将会掀起一波新的IPO风潮。”

（文章来源：中国发展网）