近期长沙远大住宅工业集团股份有限公司(下称“远大住工”)向港交所提交上市申请资料。

　　远大住工披露的行业信息显示，公司市场份额“行业第一”，不过其竞争对手中国建筑(601668.SH)子公司中建科技集团有限公司(下称“中建科技”)可能要不服气了。中建科技在2017年和2018年的新签合同金额远高于远大住工，到底谁对谁错？谁才是真正的行业老大？

　　中金公司(03908.HK)与中信建投国际是远大住工的联席保荐人，这种行业信息数据“打架”发生在老牌券商中金公司身上，显然需要保荐人作更多的解释。而且对远大住工来说，从新三板摘牌然后申请赴港上市，作为建筑工程企业来说，其环保的隐患一直挥之不去。

　　行业信息披露是否准确？

　　招股书称，远大住工是建筑工业化的开创者和领军者。依托多年累积的深厚技术实力和源源不断的创新研发投入，成为提供建筑工业化整体解决方案的平台，当中包括全球化、规模化、专业化及智能化装配式建筑(prefabricated construction，简称PC)制造和服务。往绩记录期间，集团收益主要来自三个主要分部：PC构件制造、PC生产设备制造、施工总承包。

　　远大住工已经与中国前10大房地产开发商中的8家，前10大建筑企业中的6家建立合作关系。

　　港股拟上市公司行业信息披露的不准确，一直被投资者诟病，这也直接造成近年来香港上市公司质量不佳。从远大住工的情况来看，尽管拥有顶尖投行中金公司的保驾护航，不过行业竞争对手的市场份额披露跟竞争对手数据似乎不吻合。

　　招股书根据弗若斯特沙利文的咨询报告，称按照2017年收入计算，远大住工是同时具备PC构件(混凝土预制件)制造和PC生产设备制造能力的全球最大装配式建筑服务提供商。在国内市场上，是中国最大的PC构件商，也是中国最大的PC生产设备制造商，分别占据市场份额的15.9%及52.4%，第二名的市场份额都不足10%。

　　然而，弗若斯特沙利文过去多次为财务造假的企业发布相关行业信息报告。这次在弗若斯特沙利文看来，远大建工在装配式建筑上是行业第一。其竞争对手则包括了中国建筑的子公司数据又是怎样的？

　　远大住工跟中建科技，谁才是行业第一？

　　在北京预制建筑工程研究院发布的《中国预制混凝土行业发展报告》显示，主要企业有中建科技、宝业集团、北京住宅产业集团、上海建工(600170.SH)、成都建工和陕西建工等等；该报告显示，就PC工厂数量来看，中建科技有12家，而远大建工只有5家。

　　其中，中建科技是全球最大投资建设企业——中国建筑的全资子公司。中建科技网站显示：董事长叶浩文指出，2017年公司新签合同额94.95亿元(不含各参股公司指标)，并成功获批为“国家高新技术企业”和首批“全国装配式建筑产业基地”。

　　2017年12月10日，中建科技称，全国最大规模装配式建筑EPC房建项目——建设面积115万平方米的深圳长圳公共住房及其附属工程项目，经过多轮激烈角逐，最终花落中建科技。中建科技牵头组建包括深圳市建筑设计研究总院和中建二局的投标联合体，中标价43.78亿元，成为当时装配式建筑房建市场单项合同额最大的中标项目。

　　远大住工招股书则称，截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度，远大住工的新签合同价值分别约为24.40亿元、35.62亿元及46.18亿元。截至2018年12月31日，远大住工的未完成合同量约为46.89亿元，“未来公司盈利空间可期”。

　　由此可见，中建科技的新签合同近百亿元，单是一个项目就多于远大住工2017年的合同。远大住工的市场份额到底是多少？弗若斯特沙利文出具其行业第一的报告是否靠谱？这都存在较大的疑问。

　　公开资料显示，2018年，中建科技全年新签合同额149亿元，也远多于远大住工。在产业发展上，中建科技联动各工程局院有序推进京津冀、长三角、珠三角等装配式建筑重点发展区域的经营布局，形成了9家“全国首批装配式建筑产业基地”、7家“国家高新技术企业”，彰显了中建装配式建筑的全国引领地位。

　　谁才是真正的装配式建筑行业第一？或许这需要远大住工和中金公司作出更详细的解释说明。

　　远大住工招股书称，2016年至2018年9月，期内收入分别为16.7亿元、19.36亿元及15.51亿元；净利润分别为1.98亿元、1.68亿元以及3.38亿元。毛利率连续三年保持在约35%左右。远大住工称，高毛利来源于公司打通了设计、制造、施工和运维的全产业链，人均产效高于同业，PC构建的毛利率更是高于同业5%~15%的平均水平。

　　深陷环保风波

　　民生证券分析师杨林表示，装配式建筑采用“标准化设计-工厂化生产-装配式施工”的模式，以预制构件在施工工地现场装配，而非传统的现浇模式。相对于传统建筑模式，装配式建筑具有更加“环保、高效、高质”的特征。

　　不过就在去年，远大住工跟“环保”两个字有过较劲。

　　2018年9月，远大住工的全资附属公司广州远大因外排废水中的氨氮及总磷浓度均超标排放，被当地环保机关责令更正该失当行为，并罚款人民币67万元。目前广州远大已经悉数缴纳罚款，且通过当地环保机关进行的再次检验。

　　对这种环保事件，远大住工把更多责任推向全资附属公司。远大住工认为，广州远大管理团队缺乏环保意识，采取的生产技术尤其是废水处理技术过时；广州远大没有采取适当的污水处理措施。

　　至于如何解决问题，远大住工处理了广州公司相关人员，辞退了广州远大总经理；提升广州远大采取的生产技术并增强管理；加强所有工厂的环保及安全管理，明令禁止于生产PC构件过程中采用可能损害环境的技术，并规定全部生产设施做到零废水排放；对PC工厂的生产程序进行检查，确保同类事件不再发生。

　　对于事件后果，远大住工只是轻描淡写。“根据相关环境主管部门出具的函件，该等事件不属于《水污染防治法》规定的情节严重违法行为，我们的中国法律顾问认为，上述事件不会对我们的整体生产经营造成重大不利影响。”

　　远大住工拟将此次上市集资45%用于拓展PC构件制造业务；20%用于拓展海外市场，建立面向海外市场的技术及生产中心；15%用于研发和拓展智能装备业务，艺体生智能装备业务市场份额；10%用于研发和打造装配式建筑产业智能服务平台；10%用于营运资金及一般公司用途。

（文章来源：第一财经）