美国时间7月30日安德玛发布2019年第二季度财报。数据显示，营收“大头儿”北美市场持续疲软，本季度营收11.92亿美元，同比小幅增长1.4%，低于彭博预期均值11.98亿美元。去库存提速明显，同比减少26%。但是顶着库存的压力，安德玛新产品开发不足且长期缺乏时尚元素，加上面对传统运动品牌的市场挤压，其复苏之路仍将非常坎坷。

　　1、忙着去库存难顾新品开发 安德玛深陷疲软泥潭

　　安德玛曾经也辉煌过。在2014年，安德玛的营业收入达到了30亿美元，超越了当时的阿迪达斯。截至到2018年12月底，安德玛库存额10.195亿美元，较2017年底11.585亿美元减少12.0%，受益减少促销和产品成本改善。

　　从2019年第二季度报告来看，去库存的速度有所加快，同比减少26%，这主要得益于批发业务的增长，但是库存额仍然高达9.66亿美元;其去库存的速度得益于安德玛此前选择将赌注押在了国际市场上，其中国外市场亚太地区及EMEA(欧洲、中东、非洲三地区)市场销售增长明显，其中2018年两地区分别增长了35.2%和31.7%。但是占据营收主要来源的北美时尚却持续下滑，2018年销售下滑5.8%，2019年第二季度同比下降3.2%，收入达8.16亿美元。

　　2018年安德玛从北美市场的重心转移到亚太及EMEA地区，面临着巨大成本支出和市场风险，需要不断扩张门店来满足消费者购买需求，扩张门店的同时人工成本及管理人员的成本大幅度增加。其二，在亚太和EMEA地区，也将面临着传统世界运动品牌如阿迪、耐克等和该地区的本土运动品牌的市场压力。

　　2019年下半年，安德玛能否维持二季度去库存的速度尚不确定。

　　2、产品同质化创新和时尚均不足

　　背着巨大库存的压力，安德玛可谓“负重前行”，在产品开发及产品创新上明显比其他运动品牌更为滞后。

　　北美市场运动产品的同质化是造成安德玛销售额下滑的主要原因;前有耐克、阿迪主攻线上市场，后有时尚运动品牌新秀Lululemon深耕时尚女性市场;而一直以“硬汉”形象自居的安德玛，虽然得到包括奥巴马在内的名人政客及明星们的认可，并纷纷免费给安德玛做了“硬”广，提升了品牌价值，但安德玛在女性时尚市场的研发几乎为“零：”尽管在2018年亚太及EMEA市场挽救了安德玛，但新鲜度过后安德玛未来还能走多远却是安德玛值得深思的问题。